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2018-10-08 01:45

麒麟大厅斗牛作弊软件下载:打造“胖胖”专属时间《重量级改变》正式启动

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  本报记者 陈植 上海报道

  担任一家金融科技平台风控总监起,赵诚(化名)每天都要与黑中介作斗争。

  所谓黑中介,最初是帮借款人美化个人财务数据以帮助借款人顺利获得消费贷款,从中抽取提成。但在金融科技的驱动下,越来越多“高技术、高水准、高欺诈能力”的黑中介迅速出现,他们要么通过电脑程序不断“试错”,寻找各家消费金融平台风控漏洞;要么虚构大量借款人材料(如年龄、收入、银行流水等)开展批量贷款骗取大量资金;要么诱导消费者及偏远地区群体借款。

  “收入逾千万元的黑中介越来越多。”他告诉记者。与此对应的是,金融科技平台坏账率随之水涨船高。

  多位金融科技平台人士透露,当前金融科技领域坏账率约在10%-15%,其中60%-70%的坏账就是由黑中介“创造”;甚至多家金融科技平台借款申请人里,10%-15%都由黑中介“幕后操纵”。

  面对黑中介欺诈风险的冲击,各家金融科技平台纷纷引入不同范畴大数据强化自身风控模型。

  “这其实是一场持久战,当平台不断调整风控模型参数,黑中介也在不断试错寻找平台风控漏洞。”赵诚直言。

  层出不穷的骗贷手法

  起初,赵诚认为黑中介“不难对付”。

  “他们无非是包装借款人身份与财务数据(比如虚构稳定收入、良好信用卡还款记录、房产资料与公积金缴纳数据等),组团骗贷。”他透露。此外,为了规避金融科技平台对申请人通讯行为的审查,黑中介会提前半年以上“养”着成千上万个手机号(俗称“养号”),刻意保持这些手机号每日正常的通话记录、联系人等信息,以便用这批手机号骗取金融科技平台贷款。

  针对部分金融科技平台要求申请人授权爬取邮箱的信用卡账单“敲定”贷款金额,部分技术水准较高的黑中介则利用软件技术修改邮箱里信用卡账单的额度,从而骗取更高的贷款金额。

  “目前,多数金融科技平台的风控技术已能破解这些骗贷招数。”赵诚透露。但令他惊讶的是,与金融科技平台风控水准持续提升“同步成长”的,还有黑中介的“骗贷技术”。

  过去两年他几乎每天都会发现黑中介通过电脑不断试错,企图寻找平台风控漏洞。其中最常见的是,不少黑中介通过部分IP地址不断发来借款申请——每次借款人的收入、年龄、婚姻状况、工作等各有细微不同,以此不断“试错”摸出平台的风控侧重点或漏洞,再抓住机会批量借款骗取大量资金。

  为了有效遏制黑中介“试错”行为,如今越来越多金融科技平台纷纷整合大量第三方数据,深入挖掘借款人征信机构评分、信贷数据、消费数据、互联网痕迹数据、公安部数据、运营商数据、法院数据等信息生成数万个风险变量,并且不定期变更风控策略,令黑中介难以掌握全部数万个风险变量及其风控变量组合排列方式,大大提升黑中介攻破平台风控体系的难度。

  一位熟悉黑中介骗贷模式的金融科技平台负责人透露,一键试错行为渐行渐难,部分黑中介又开启新的骗贷方式。他们从偏远地区(尤以不发达地区为重)挖掘“白户”人群,以微薄好处诱导这些“白户”人群完成消费金融平台的注册、实名认证过程,再通过缴存社保公积金、人为制造银行流水、完善征信记录等手段,对多个平台进行高额度的骗贷,待贷款到手,各自分成后跑路。

  更有甚者,部分黑中介开始尝试联合消费金融场景服务方骗贷。比如黑中介先与商家勾结,要么通过签订假合同帮助急需现金的借款人贷款;要么诱导消费者申请消费分期/贷款以支付相关费用,一旦贷款到手,马上跑路。其结果是越来越多消费者“被贷款”,且不少借款人根本对贷款“不知情”,导致平台还款逾期率与坏账率双双增加。

  这位金融科技平台负责人透露,当前黑中介勾结商户骗贷行为主要出现在培训、租房、医美、3C数码消费等特定消费场景。目前,多数互金平台对此的风控策略,主要是建立合作商户白名单,精选合规操作、市场品牌口碑较高的商户开展消费贷款业务。 “不过,这些做法治标不治本,因为你永远不知道黑中介还会使用哪些新的骗贷方法,只能被动迎战,无法做到一劳永逸地遏制黑中介生存空间。”赵诚直言。

  大数据反欺诈征途漫漫

  在赵诚看来,面对黑中介层出不穷的骗贷方法,金融科技平台最佳的应对措施,仍是整合不同范畴数据还原借款人真实的信用状况,令黑中介各类骗贷手法“无从遁形”。

  记者多方了解到,因此越来越多金融科技平台双管齐下,一是不定期变更风控模型参数,以此持续提高风控模型安全性;二是建立黑名单制度,即通过互联网抓取黑中介各类信息,其中包括黑中介在互联网借贷平台留下的手机号码等,再根据黑中介电话号码、地址、姓名等因素形成一个数据收集网络,若借款人与这些黑中介有过电话记录,则自动将其放入黑名单,屏蔽其借款申请。

  “不过,这种做法也存在双刃剑效应,因为它会让金融科技平台丢失不少存在真实贷款需求、且有还款意愿与能力的不知情借款人。”上述金融科技平台负责人向记者透露。因此众多金融科技平台纷纷尝试引入人工智能技术,对借款人做人脸识别、活体检验(比对借款人影像是活人还是照片)和银行卡等四要素验证。这种做法的好处,一是能有效验证申请人的身份,防止黑中介伪冒他人身份申请贷款,二是借助微表情等人工智能识别技术捕捉到借款人在面审回答问题环节的细微、异常的神情变化,从而发现黑中介群体潜在的骗贷行为。

  在信用算力首席风险官刘晓峰看来,要让海量大数据与这些最新的科技在反欺诈环节发挥更大作用,关键还在于做好多维数据勾勒比对与交叉验证,一是检验个人信息多个维度之间的逻辑关系是否合理,二是审查借款人提交的个人信息与外部数据是否一致。以地理位置信息为例,信用算力利用客户在平台上的LBS信息进行“安全地区”、“审慎地区”及“高危地区”等精准识别,当客户自填信息与平台利用人工智能算法得到的信息存在较大差异时,贷款存在欺诈的可能性较高。

  “目前,我们还通过‘Fin-Cloud信贷云’系统对每位用户的每一步行为路径及轨迹进行加密记录并保存,利用该数据,结合最先进的深度学习和决策树算法,如深度神经网络(DNN)等形成独有的信号级指标,综合用户使用热度、登录时间、地点等习惯信息判断该用户的欺诈风险,内部测试数据显示该指标独立KS达到0.32。”刘晓峰指出。针对黑中介“养号”的骗贷做法,金融科技平台可以借助运营商详单数据,或直接调用外部第三方征信公司所提供的数据服务,通过分析申请人提供的号码是否存在外卖、房产中介机构、快递公司等与日常生活相关的呼入电话,从多个维度判断手机号码是否属于“养号”。

  “此外,针对伪造银行工资流水,若互金平台通过第三方数据,查验借款人所提交的工作信息与第三方机构查验到的单位地址及借款人密集活动地址是否匹配,工作信息是否真实,也能发现黑中介的蛛丝马迹。”他透露,围绕海量不同领域大数据的应用,金融科技平台还有巨大操作空间持续提升反欺诈能力,比如金融科技平台通过查看更长时间范畴(通常超过1年)银行流水数据,从而判断借款人工资流水造假的可能性。,鉴于多维度数据勾勒比对与交叉验证的人工智能技术迅猛发展,当前信用算力还在尝试一种新型的大数据反欺诈模型,即综合用户多平台借贷情况、查询次数,以及款APP使用热度、登录时间、登录地点、浏览行为等使用习惯信息,提升用户欺诈风险判断的准确性同时,整合黑名单数据库与千余家互联网平台交互信息,进而建立用户的灰度分,对灰度分较高的用户,信用算力将通过算法分析模型进一步精准识别精心包装善于隐藏的黑中介。

  “其实,黑中介各类骗贷行为能否得到有效遏制,很大程度取决于平台自身风控策略是否严谨。”刘晓峰指出。若金融科技平台从严遵循风控标准对“可疑”借款申请处处设防,黑中介自然处境艰难。

  “比如传统金融企业会觉得个人收入越高,越是好人;但事实上,若将借款人年龄与收入结合起来,发现某些借款人年龄很小但收入很高,平台通过大数据比对很快就能发现其中所隐藏的疑点。”他举例说。

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逢八年的三四季度之交,最近的市场形势确实有些诡异,多重风险和时间节点汇聚于此。

上周,我们似乎刚刚要经历一次新的全球海啸——美国股市的突然暴跌让全球似乎认为1987年的股灾突然来了。中国大A如惊弓之鸟,跌得比美国还狠。(对于市场的走势,圈内有很多高质量的讨论,我当日的圈内分析也附在本文末。)

另外,国庆节假期以来,人民币开始出现了新一轮的贬值,再次跌倒6.9一线战斗。而且,人民币还面临可能被美国财政部定为汇率被操纵的压力(最新消息可能不会)。

而且,三季度刚刚结束。三岁看到老,对经济而言,三季度结束就看穿全年了。帝都的一些经济论坛会议也已经开始前瞻2019年的走势。

在这些关键的时间节点上,易先生在巴厘岛的IMF和世界银行秋季年会频频发言,传递了诸多重要信息。本文逐一解读:

1

弹药够,枪不能乱开

这几天,有些媒体在转载只言片语,又是拿出稳杠杆三个字来说事。这也没错,这是易先生反复强调的。虽然最近BIS发布的滞后数据显示,年初中国的宏观杠杆率是上升的。

但是,易先生以及市场应该有充分的证据及信心相信,经过惨烈的一段时期去杠杆,不说杠杆降了,但是增速是稳了下来。

这个判断,易先生是一贯的,最早出现在5月份他接受记者专访,他说2016年及之前数年,中国的杠杆率都每年10%以上的速度上升,但是2016年是上升13个百分点,2017年只上升了2个百分点。所以,可以预估,2018年是增速是稳了。这次没有说杠杆率不上升,只说速度稳了。

所以,我认为稳杠杆不稳杠杆已是陈旧的信息,没有太大新意。要关注的重点已经不是杠杆的问题,而是货币政策在逼仄的空间下怎么走,易先生怎么考虑的。

在这个会上,易先生被反复提问关于这一问题,应该说不同地方的表述,基本可以拼图出他的清晰思路:

1不担心通胀,也不担心通缩

当前的经济数据还是很好的。易先生提前宣布了今年全年增长目标实现无疑问,“当前中国经济增长稳定,预计今年能够实现6.5%的目标,也可能略高。”

易先生非常喜欢用“区间”这个字,中美利差也用区间。他说当前主要的经济数据,GDP增长率、CPI、PPI“都是个不错的区间”。这些数据统计局都公布了,这里不一一展开了。

重点要关注的是易先生对于未来走势的表态,尤其是对于通胀问题的表态。这是明年不确定性的焦点,油价最近蹿升,通胀预期抬头。未来,油价真的能到100美元吗?这将会带来什么后果?现在整个局势确实不明朗。

但是易先生这里给出了对物价未来走势的判断,“我既不担心通胀压力,也不担心通缩压力。”

这个表述很有意思,因为当前的形势确实很纠结,危机再大一点,经济进入收缩压力很大,通缩在。油价上行,经济通胀(滞涨)的压力也在。

这个形势真的和2008年雷曼兄弟破产时比较像,当时通胀起来了,必须要控物价,当时主要任务是控通胀。但是危机来了,通缩迫在眉睫。不过,最后当然是大宽松战胜了控通胀,因为形势急转直下。

易先生说两者都不担心。这可能是他有坚定的判断,也可能是看目前看不准而采取的中和表述。

既然两者都不担心,那么就解除了对货币政策操作的约束,可以自由发挥。

2子弹是有的,但并非没有约束

很多人注意到了易行长的这句话,“我们在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。”

这句话确实很重要,说明咱们有子弹,是可以打出来的。这个子弹是来之不易的,一方面是因为中国执行力太快,四万亿放水很快,意识到问题收缩也很快,所以当时水坝筑得很高,存准率惊人。这为未来放松创造了条件。

另一方面是从2016年三四季度之交,央行意识到经济小周期已经复苏,PPI也爬出了谷底,所以开始收紧货币。这个过程基本上到去年底,这也为现在放松创造了空间。

但是,有子弹不一定能开枪。易先生被多处追问、逼问未来的货币政策,因为更多人不是看到了子弹,而是看敢不敢开枪。

比如,财新的专访问了一个问题,就是中美货币政策反着走。在G30银行业会议的发言,第一个提问更狠,直接问降息——“您认为在什么情况下,降息的条件才算成熟?”

易先生的回答看出了他的权衡和纠结。他说了,“国际主要央行的动作,对我们肯定有影响。不过,在权衡、取舍和考虑这些外部因素的时候,我们的原则是以国内为主”,然后他分析了有利有弊,“做一个选择,就要接受这一选择带来的后果和变化”。

这里主要是指汇率,那么为什么在人民币新一轮贬值下敢于降准呢?他说,因为和新兴市场比,人民币表现还是稳健的。

这个很重要,前沿君认为是观察未来会否开枪的关键,人民币并不是要放弃,而是说虽然我们贬了很多,但整体上我们和新兴市场比,还是稳的,所以再贬一点没什么。如果到了某一天,我们在新兴市场比,跌得也算多,那么可能就会犹豫了。

所以,当被问到降息时,易先生说,“考虑到美联储正在加息,中国的利率水平是合适的。”这句话等于是说,如果没有美联储加息,我们的利率水平是可以再降,但是有了这个约束,我们不能太放肆。

2

“稳健中性”的判断框架出炉

易先生对“稳健中性”四个字作了反反复复的解释,这里面隐藏了一套框架。

如果过去说货币政策,大体上关注的主要是两个指标,利率和存准率,最多再加上货币市场的利率。

但在易先生的眼中,有一套更丰富的体系,除了上述指标之外,还要特别关注几个指标:一是M2和社会融资规模数据。二是信贷数据。三是市场基准利率,包括十年前国债利率和七天回购利率。

在财新的专访中,他特别解释说:

这里面最关键要看,广义货币(M2)的增长率(8.2%多一点)、贷款的增长率(12.8%)、社融的增长率(10.1%),从历史数据对照看,货币政策稳健中性不是一句口号,是确确实实的。

——财新专访

在G30的会议讲话中,他再次引用了这系列的数字来说明中国的货币政策是稳健的:

货币政策方面,当前货币政策保持稳健中性,既未放松,也未收紧。货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用。

今年,我国10年期国债收益率已有所下降,从年初的4%左右降至目前的3.6%,同时7天逆回购利率也有所下降。今年人民银行已经4次下调了存款准备金率,有人担心我们是否在放松银根。

我的回答是:中国的货币政策保持稳健中性。如果你看广义货币M2,其目前增速在百分之八点几的水平,广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%,也处于合理水平。综合上述因素,可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论。

——G30银行研讨会讲话

那么,在这么一系列的数据中,到底是哪些最重要,哪些是次要的呢?目前似乎难得出清晰的判断,但是易先生追求的似乎是这一系列数字的平衡,不会出现哪个数据的偏颇。

比如,虽然降准的幅度过多,但是,他提到M2增速与名义GDP增速相当,社融处于合理水平,这方面是平稳的。

虽然央行宏观调控似乎早已超越了调节银行信贷,但是信贷增速仍是他观察的重要指标。

现在,货币政策概念飞入寻常百姓家,各种自媒体都迅速解读,任何的一个操作都被简单解读为放水和不放水,大多不愿意去了解背后的复杂因素。易先生这样解释的目的在于说,我是稳健中性,就是稳健中性,这不是虚的,你们要相信。

就如去年下半年,易先生及央行诸多人士为了向社会和其他部委解释M2为什么不是过低可费尽口舌。

所以,如果要判断下一次降准,那么当然也要密切注意易先生数据篮子中的一系列的指标,任何一个出现了异动,都必须细细分析。

除关注这些数据外,未来还要关注中国货币政策正在进行的大周期转型。自从外汇占款释放基础货币的渠道收缩以来,新的各种粉工具替代之,成了新的释放基础货币的工具。但这终究不是长久之计,所以,在存准降到一定水平之后,央行的资产负债表如何管理会是个大问题。这一点,今天易先生没讲。

3

释放贸易谈判相关信息

在易先生的讲话中,贸易战仍是焦点问题。在G30银行业会议讲话中,他专门进行了分析。前沿君认为,有两点重要信息需要关注:

一是,他反复讲到一个数据,就是中国的经常项顺差和GDP的比值。说实在,这个数据并不是行长必须要反复用的,那么为什么这个时候要反复说。

比如,在财新的专访中,他主动说国际收支平衡,“去年经常项目顺差占GDP的比例是1.3%。今年如果是正值,也会低于GDP的1%。”

比如,在G30银行业会议讲话中,他说,“中国经常账户长期保持盈余,在2007年达到峰值,占GDP的10%,此后逐年下降。今年上半年,经常账户出现赤字,全年可能小幅盈余,预计不足GDP的1%。”

这显然都不是胡乱说的,而是有备而来。因为,下周美国财政部要发布汇率报告,说到底就是要不要兑现特朗普的承诺,将中国列为汇率操纵国。虽然中国的客观条件是不具备的,但谁说特朗普不会霸王硬上弓呢。

当然,其实在易先生讲话前后,海外媒体已经报道了内部消息,称美财政部内部人士说,这次还不会列入。至少这个市场风险暂时解除了。

二是一个重磅的信息。重磅是因为这代表中国和美国谈判所愿意作的让步(崔tiankai在接受采访时说了可以让步),但到底让什么?美国一直指责的市场体制的问题,除了L在达沃斯作了一些回应之外(相关文章曾推送,已消失,抱歉),后来很少有信息。

这次易先生直接提到了——我们将加快国内改革和对外开放,加强知识产权保护,并考虑以“竞争中性”原则对待国有企业。

后半句话才是字字珠玑。因为海外很多对中国市场体制的指责集中在国家资本主义,其核心又是国有企业的特殊地位问题。那么易先生的表态,等于是接受这方面的批评,在这方面作改进。

那么怎么改?显然这是很难,毕竟2016年国务院也颁布过公平竞争审查的文件,可是几乎没有落实。

前沿君认为,这可能会回到TPP的层面去讨论问题。前沿君始终认为,贸易战和之前奥巴马时代的TPP的一脉相承的,但初期很少有人这样谈。

那么,要谈竞争中立,就是要接受类似于TPP对中国国内制度的约束。其实这不是什么坏事呢,中国起初对TPP很警惕,但是后来还是欢迎的。现在的指责,很多问题其实TPP框架是可以解决的。如果中美要谈,那么是需要有一个框架,一个体系去谈,而不是原则性的,那么TPP应当是最好的共识,最大的公约数。只是现在仍未必到谈的时机。

再,国内多大程度上接受竞争中立,能落实多少,这也仍需要打一个大大的问号。但易先生至少释放了一个重要的信号。

4

易先生回避的两个问题

易先生是个耿直BOY,很少回避问题,但是在这次有两个问题回避了。

一个是财新专访,问的是消费升级和降级,他没有直接回答,只是说消费总量对GDP的贡献率上升了。这个回避情有可原,让行长来判断降级升级不是一个好问题。

但另外一个问题则很重要,他也回避了。

在G30银行业会议上,花旗集团的问,“您认为中国的经常账户有多大可能是出现结构性赤字?对此,您怎么看待?”这是一个严峻的问题,而且应该是迟早要到来的问题。为了回应海外多国对贸易平衡的要求,中国不断地鼓励进口,所以进口增速一直很快。未来如果货币贸易也出现了逆差,那将如何是好?

易先生的回答是,“我认为经常账户基本平衡是好事。我们并不刻意寻求经常账户盈余。”这句话没有错,也许持续逆差的初期阶段还可以这么说,但如果时间长了,就是新的不平衡了,那会怎么办?人民币将会面临怎样的新压力?

5

其他

易先生这次还非常明确地对一些问题表态,比如离岸市场和在岸市场的问题,肯定是在岸优先。比如人民币国际化不会出台特殊政策推动。等等。

附:

易纲行长在2018年G30国际银行业研讨会的发言及答问

我今天的发言涉及两个问题,一是中国经济,二是贸易摩擦。关于中国经济,当前中国经济增长稳定,预计今年能够实现6.5%的目标,也可能略高。价格水平处于良性区间,目前CPI为2%,PPI为4%,预计全年CPI略高于2%,PPI在3-4%之间。企业利润增加,税收和工资收入也处于不错的水平。国内消费成为增长的主要驱动力。从国际收支来看,对外盈余在持续缩小。中国经常账户长期保持盈余,在2007年达到峰值,占GDP的10%,此后逐年下降。今年上半年,经常账户出现赤字,全年可能小幅盈余,预计不足GDP的1%。以上表明,中国经济增长已主要由国内需求推动,消费和服务业成为主要驱动因素,对外盈余不断缩小。

货币政策方面,当前货币政策保持稳健中性,既未放松,也未收紧。货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用。今年,我国10年期国债收益率已有所下降,从年初的4%左右降至目前的3.6%,同时7天逆回购利率也有所下降。今年人民银行已经4次下调了存款准备金率,有人担心我们是否在放松银根。我的回答是:中国的货币政策保持稳健中性。如果你看广义货币M2,其目前增速在百分之八点几的水平,广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%,也处于合理水平。综合上述因素,可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论。

关于贸易摩擦。我认为贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大。过去几天IMF发布了相关模型,预测了贸易摩擦对主要经济体和全球的负面影响。我同意IMF的结论,人民银行的模型也得出了相似的结论。我认为贸易摩擦将造成很多问题,导致负面预期和不确定性,使市场产生紧张情绪,这是市场不喜欢的。

关于贸易摩擦对中国的影响。中国的出口产品中,外资企业的出口占比较大,约占45%。民营企业出口占比也很高,几乎达到45%。国企出口的占比仅为10%。上述结构也可以推断出贸易摩擦和征收关税对中国经济的结构性影响。

中美之间的贸易差额还需关注其他因素。一是美国对华服务贸易的盈余。过去几十年,美国对华服务贸易出口增速很快,年均增速达20%,目前美国对华服务贸易盈余高达400亿美元左右。中国对美国还存在教育逆差,很多中国学生赴美留学并向美国支付高额学费和生活费,这笔流入美国的资金是非常巨大的。第二个没有被包括在中美贸易统计中的因素是美国企业在华的销售额。这些美资企业在中国生产、销售的数额也相当大。据统计,美资企业2015年在华销售额约为2200亿美元,包括了货物和服务。想象一下通用电气公司(GE)、通用汽车公司(GM)和苹果公司(Apple),就会明白为什么这部分数据如此巨大。三是人们一直在讨论中国应加强知识产权保护。去年中国向全球支付的知识产权费用大概为290亿美元,其中很大一个比例付给了美国。

下一步,为解决中国经济中存在的结构性问题,我们将加快国内改革和对外开放,加强知识产权保护,并考虑以“竞争中性”原则对待国有企业。我们将大力促进服务部门的对外开放,包括金融业对外开放。谢谢!

提问1:您谈到应对贸易摩擦风险中,未来有一定的政策调整空间。您认为在什么情况下,降息的条件才算成熟?我们目前看到的是存款准备金率的下调。中国怎么才能避免资金流入房地产等我们不希望流入的领域?

易纲:我们在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息,中国的利率水平是合适的。我们的上述工具足以应对不确定性。

提问2:?您称中国希望能就贸易摩擦达成协议或找到解决方案。您对此有多大的信心?

易纲:我们非常真诚地希望能找到建设性的解决方案。建设性的解决方案要胜过贸易战,贸易战将导致双输。前面我已经谈到了贸易战对主要贸易伙伴、全世界供应链的负面影响。在过去几天里,我与十几个国家的代表讨论了这些问题。他们都认为贸易战将产生不利影响,所以我们必须承认贸易摩擦的巨大负面效应。各方应该共同合作,一起找到建设性的解决方案。

提问3:我来自星展银行。我的问题是提给易纲行长的,是对前面问题的进一步提问。过去几年,中国切实推进去杠杆,这点在社会融资规模增速放缓上体现尤为明显。然而,随着存款准备金率下调,金融体系中又产生了新的流动性。您怎样确保新增流动性是用于生产目的,而不是去杠杆进程的倒退?

易纲:对于去杠杆的问题,如果你看一下中国数据,你会发现去年和今年中国整体杠杆率已经平稳,不再快速上升。这是我们取得的一项成绩。近期,我们下调存款准备金率或推出其它工具,基本目的是向金融体系提供足够的流动性。M2和社会融资规模等其它指标适度增长。因此,简单回答你的问题,我们向金融体系注入的流动性是适当的,杠杆水平将继续保持稳定,请注意我这里指的是稳定的杠杆率。

提问4:(提问者为G30成员,前墨西哥总统Ernesto Zedillo)易纲行长,您提到,您倾向于通过谈判解决贸易问题。但我认为中国还应借鉴加拿大和墨西哥的做法,就是不怕谈不拢。在美墨加谈判的11个月里,墨西哥和加拿大明确表示,如果三方最终达成的协议只是美国想要的,那么他们宁愿不要NAFTA。最终,墨西哥和加拿大在每个重要问题上基本都取得了成功。我认为无法达成协议的确不如谈成协议好,但也不是灾难。考虑到中美经济关系,在中美贸易谈判方面,中国谈判的筹码是美国私营部门的切实利益。因此,我希望中国在谈判中可以更大胆一些。

易纲:对于谈判策略,我认为我们将遵循我们的原则。我们认为以规则为基础的多边体系是成功的。全球化、比较优势、自由贸易都是有效的。我们将继续遵循这一原则。我们同时也在为最坏的情况做好准备。然而,即便我们做好了这一准备,我们仍真诚地希望找到一种建设性的解决方案。这不仅是为我们考虑,而且是为我们的邻国、供应链及全球利益考虑。

提问5:我是花旗集团的David Lubin。我的问题也是提给易纲行长的,关于中国的经常账户盈余。您认为中国的经常账户有多大可能是出现结构性赤字?对此,您怎么看待,您会对这种变化因有助于促进人民币国际化而持欢迎态度,还是会担忧其会形成对外部融资的依赖,进而影响中国的政策独立性?

易纲:我认为经常账户基本平衡是好事。我们并不刻意寻求经常账户盈余。我认为,当前阶段中国的跨境资本流动处于正常状态。人民币国际化进程最近有所进展是因为MSCI指数、富时罗素指数等纳入中国债券和股票后,人们开始配置人民币资产。关于人民币国际化,我认为这应当是一个市场驱动的进程。我们不会出台特殊的政策来推动人民币国际化。我更希望看到的是市场主体在一个公平竞争的环境下,自由选择他们最想持有的货币。(完)

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