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重庆打好“服务牌” 多举措稳投资增后劲

来源:邯郸新闻在线    时间:2019-02-21 05:15
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  【深度】一文看懂持有实物黄金的利与弊

  在投资贵金属时应该选择购买实物黄金或白银,还是某种贵金属ETF?

  本文将探讨购买和持有实物黄金及白银的利与弊。此外,还将为您介绍拥有实物贵金属最大的优势。

  缺点

  交易成本

  与其他投资一样,购买黄金和白银会产生佣金。这些佣金通常高于你购买股票或债券所支付的佣金(尽管它们通常低于房地产相关资产的成本)。

  额外费用通常随市场情况而变化,也因经销商的不同而有所区别,但一般来说:

  金币比金条贵,因为它们的设计更加复杂

  白银比黄金贵,原因是虽然白银的制造成本和黄金一样,但其产品售价要低得多

  在线经销商通常比实体店便宜,即使包括运费,而且可能会有更多选择。许多在线经销商只需最低限度的购买即可免除运费和保费(通常一次性收费)。

  存储

  当你购买实物黄金时,你需要将它存放在某个地方,放在家里有被盗或丢失的风险。

  使用仓库或银行保险箱需要支付一笔持续费用。但是,如果购买的是黄金ETF,则还需要支付持续不断的佣金。虽然不会像存放在银行或仓库那样收到账单,但是收取的费用是相同的。这笔费用通常不大。例如最大黄金ETF GLD目前每年收费0.40%。

  流动性

  如果你持有的是实物黄金,它可能无法立即变成流动性。虽然美国有些州已经通过法律,承认黄金白银是法定货币,但你依然不能用金币或银条直接购买生活用品或新车。首先你需要把他们兑换成通货。

  解决流动性缺陷的一种方法是使用在线存储账户。通过它,你可以在交易时间内随时卖出持有的黄金或白银,就像股票一样。这为你提供了近乎即时的流动性。

  黄金ETF提供了相同的流动性,但它们还面临自身的风险。

  税金

  黄金和白银被美国国税局认定为“收藏品”。这意味着如果持有黄金超过一年,那么你需要支付最高28%的资本利得税。另一方面,对于大多数投资者而言,长期资本收益(如股票)的税金较低。

  不产生收入或利息

  持有实物黄金或白银的另一个劣势是它们不产生利息或分红。一些股票和债券却可以。房地产则能够提供租金收入。

  不过,这种说法存在缺陷。持有黄金的目的并非为了赚取收入;它的功能是作为货币或储值。钱包里的美钞也不会产生收入,直到你购买了有息债券或支付红利的股票。

  优点

  购买实物黄金的好处有很多,其中一些是几乎任何其他投资都无法提供的。

  实物贵金属是……

  有形资产

  实物贵金属不怕火烧水浸,而且不会被岁月侵蚀(白银偶尔需要保养)。而且与大宗商品不同的是,它们不需要饲料、肥料或维护。

  价值储存

  许多主流顾问声称股票表现优于黄金。但实际上这并不准确。

  虽然贵金属通常被认为是一种防御性资产,但这表明事实上你是可以从中获利的,因为黄金与传统资产类别呈负相关。当投资者规避风险或者对经济或市场的未来不确定时,他们会拥抱黄金,因此,黄金通常在其他资产表现不好时发光。这使得黄金成为绝佳的投资组合多元化工具。

无法被黑客攻击或删除

  当今世界有多少财富以数字形式存在?如果网络世界崩溃,或者即使你只是想在互联网之外进行分散投资,实物黄金具有这种作用。

  价值密度高

  您可以用一只手握住价值50000美元的金币。它们实际占用的空间少于一堆同等价值的美钞。这意味着可以更小的空间存储实物黄金。

  可以保护隐私和机密

  你能说出当今世界上有多少资产吗?如果你想要一点隐私或机密,实物贵金属是可以提供此项服务的极少数可投资资产之一。

  无需专业知识

  如果你不知道如何鉴别真正的钻石,不熟悉画家梵高,或者不收集漫画书,只需购买一些实物贵金属。购买金条不需要任何特殊技能或培训。

  可携带

  你可以在世界任何地方随身携带实物贵金属。如果你需要一些旅行资金或希望在另一个国家存放一些贵金属,你就可以用实物。

  留给后代的理想资产

  实物贵金属不会随时间的流逝而失去价值,由于它们是有形资产,所以可以成为传给继承人的完美资产。

  拥有实物贵金属的第一大优势

  实物黄金和白银没有交易对手风险

  实物贵金属不是他人的负债。如果你持有实物黄金,没有一纸契约来约束你,不需要通过中间人来偿还他人欠款。黄金和白银是唯一不同时承担其他实体责任的金融资产。他们不需要任何银行或政府的支持。

  这进一步意味着黄金和白银的价值不会变为零。这在3000多年的人类使用历史中从未发生过。它是一个强大的功能,特别是如果你与贝尔斯登、安然或雷曼兄弟等公司的前股东谈话。

  实物贵金属不会破产,也不会变得一文不值。金条永远不会违约,不受承诺或义务的约束。

  可以这样说:如果你持有它,你便拥有它。

  2月13日,开盘后22分钟,京东方A再度涨停封盘。截至记者发稿时,当日成交量1502万手,成交额48.28亿元。京东方A股价为3.31元,市值为1152亿元。前一日,京东方A更是吸入60亿元,成交金额稳居沪深两市之首,远超第二名五粮液(000858)和第三名贵州茅台(600519)。

  京东方之外,柔性屏概念股现涨停潮。深天马A、星星科技(300256)、领益智造、凯盛科技、维信诺等多家公司股票涨停。国金证券(600109)分析,折叠手机推出在即,OLED柔性面板厂商受益,而随着2019年国内多条面板产线量产,行业将迎来新的机遇。

  折叠屏热潮下,短期巨量涌入

  从下游来看,多家手机厂商计划推出采用OLED柔性面板的折叠屏手机。2月1日,华为消费者业务CEO余承东就在其社交网络平台上晒出华为月底新款手机发布的邀请函,折叠屏成为最先披露的该产品亮点之一。

  2月12日,三星紧随其后宣布将在20日发布新款手机,并附上了一段预告短片,其中画面文字用折叠屏的效果呈现。业界解读为,其将发布新款折叠屏手机。此外,小米等公司也陆续披露了其折叠屏手机产品或计划。

  一位手机行业分析师告诉记者,在出货量缩减且聚焦头部玩家的市场,只有推出创新产品才有可能赢得客户,折叠屏手机因体验的差异化而当前视为厂商的突破口。第三方机构IDC发布中国智能手机市场跟踪报告显示,2018年出货量下降10.5%,少出货了4660万台。

  借助下游厂商激烈竞争的推动,上游OLED面板厂备受关注。作为华为OLED面板的重要供货商,京东方A在产能上持续加码:成都产线自量产以来产能良率爬坡进展顺利,产品已搭载于国内大客户旗舰机型,绵阳产线有望2019年实现量产,重庆产线已经开工。2018年底,京东方再度宣布在福清投建第四条产线。东方证券报告显示,四条产线月产能将达19.2万片。

  受消息面利好影响,多空双方在京东方A交战。2月12日上午,京东方一度涨幅达到9.49%,距离涨停仅差1分钱,但此后多头乏力,午间收盘涨幅回落至8.76%。

  经过调整,真正集火是在前后不到20分钟的时间。下午13时32分,百万手压单被吞下,成功涨停。不过,五分钟后,两百万手封单被打掉,直到47分成功封住涨停,期间成交金额超过32亿元。

  盘后公布的龙虎榜数据显示,当日买入京东方A的前五名中,除了四家营业部外,还有一家机构专用席位,买入1.05亿元,仅次于国元证券(000728)上海中山北路营业部的1.29亿元。此外,银河证券绍兴营业部大举买入7272万元,同时卖出7344万元,位列买入及卖出第三位。

  京东方业绩或难支撑概念

  此轮涨停对京东方来说可谓久旱逢甘霖。2016年下半年到2018年初,京东方A曾经历一次剧烈上涨的过程,从每股2元最高攀升至6.72元,累计涨幅约为200%。然而,此后京东方A股价一路走低,而上一次涨停可追溯至2015年4月。

  事实上,在这轮概念热前,京东方受到面板行业价格下跌拖累,尽管公司市场份额不断提升,但股价走势并不理想。与此同时,2019年1月31日,京东方A发布公告称,预计归母净利润为33.8亿~25亿元,同比下降55%~54%。也就是说,2018年业绩预报未达市场预期。

  该公司解释称,半导体显示行业景气度持续在低位徘徊,主要产品价格持续下降,对公司经营业绩造成较大的影响。2019年将继续实施物联网转型战略,加快产线产品结构优化调整。

  多家券商报告显示,2018年受宏观经济下行影响,导致消费类电子产品需求走弱,而国内面板产线扩张激进,导致供需失衡。中金公司分析师称,2019年对LCD的供需仍维持谨慎态度,但看好京东方A在柔性OLED产业的布局,其已有能力供应可折叠柔性面板。

  中金公司虽然维持京东方A的推荐评级,但将目标价下调至3.10元。这一价格是截至记者发稿时京东方A股价3.31元的93.7%。有券商人士告诉记者,当前京东方A的暴涨原因,概念炒作居多一些,基本面影响存在但并没有那么大。

  尽管领先品牌将陆续发布搭载折叠屏的旗舰级产品,而且业界认为2019年有望成为折叠屏手机元年,但这一类屏幕产品正式实现商业化需要整个产业链的配合,柔性OELD面板固然是实现屏幕折叠的关键技术,但电路板、电池等零部件的柔韧性技术成熟度也被要求提升。

  不仅如此,有业内人士告诉记者,手机内部空间架构需要重新设计,从而满足可折叠以及情报的要求。手机上搭载的应用也需要做出调整,从而适应新的硬件特性。

  2018年10月,创业公司柔宇曾发布其自研柔性屏的可折叠手机。其官方称为这一设备定制了新的操作系统界面,使得其在大屏及不同角度折叠状态下使用。

  未来可期,但仍在投入期

  不过,也有券商看好这轮涨停潮。西南证券(600369)分析师陈杭甚至在其报告中称,“这是大周期反转来临前的一次前奏”。在他看来,半导体显示大概率恢复至半导体能源的产业格局,中期价格将企稳反弹,大级别反弹则发生在攻击实质性稳定和需求实质性企稳后。

  陈杭分析称,面板的价格上半年作为传统淡季将保持稳中有跌的趋势,但价格拐点有望在二季度出现。这一轮面板下行周期自2017年第二季度开始,而在群智资讯的最新2019年第一季度价格跟踪中,中小尺寸面板的价格已经止跌或收窄跌幅。

  事实上,2017年iPhone X采用以来,柔性OLED面板产能快速增加,供给格局不断优化,产品良率不断攀升,产业上游的成熟度也在增加,这为成本下降带来了机会。供给端之外,需求侧则因为创新性,或将解决智能手机屏幕继续增大的瓶颈。

  广发证券(000776)报告显示,柔性OLED全产业链有望充分受益折叠屏对需求的拉动。但是,目前的渗透仍处于低位,第三方机构IHS Markit数据显示,2018年第三季度全球智能手机出货中,采用柔性OLED面板的产品比例为10%。

  在面板制造环节,三星和LG之外,近年来国产厂商纷纷加码产线,除了京东方的四条产线外,维信诺已规划了固安和合肥两条产线,华星光电已规划了武汉一条产线,而深天马A也在武汉规划了柔性OLED产线。

  不仅如此,TCL集团甚至公布资产重组,未来将聚焦以华星光电半导体现实产业为核心主业。

  事实上,为了实现“可折叠”,不只是在面板制造,其将带动整个产业链的变革。因为相较于原有如iPhone的普通直面或是如三星Galaxy系列的固定曲面形态的柔性OLED屏幕,折叠屏有多处环节发生了重大变化,这将带动产业链享受需求拉动。

  从全球来看,目前柔性OLED的产能仍主要掌握在三星手中。但产业分析师普遍表示,机会在于,基于供应安全考虑,手机厂商有很强的动力寻找新的供应商,而随着产品产量和良率提升,国产厂商将获得市场机会。

  值得注意的是,在此轮涨停潮中,与京东方A不同,深天马A及维信诺近期都有限售股解禁。

  新京报记者 梁辰 编辑 徐超 校对 吴兴发


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