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世界杯引爆外卖夜宵大战
2017-3-31 16:32:18   来源:贵溪新闻网)

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  花旗7月11日研报称,蒙牛乳业(2319.HK)高端化路线使18年1季度息税前利润增加,过去1年半对业绩的忧虑并无理由,给予"买入"评级。

  管理层对2018年的盈利目标充满信心

  花旗与该公司管理层于7月7日进行讨论,蒙牛在2018年的运营令人满意,管理层称"完全有信心实现2018年目标"。根据与市场的沟通,公司2018年的目标是将收入增加一倍,而全年息税前利润率能同比持平或略加改善。鉴于18年1季度高于预期的毛利增长 (走上了高端化路线)我们预期在18年1季度中该公司年比年息税前利润增加,导致能否达成2018年年度息税前利润目标的风险上行。我们在中国消费市场仍然首荐蒙牛乳业和华润啤酒(291.HK)。

  高端化路线使18年1季度息税前利润增加

  根据我们在过去的两个月里对贵州、成都、上海、深圳、北京等地经销商的访问,蒙牛已经很好地完成了它的高端化新产品策略,其中一些是与其战略股东达能合作的产品。鉴于其成功推出高端产品,现有高端种类产品的稳定表现(包括高温灭菌牛奶"特仑苏"和室温酸奶"乳此简单")和维持正面的经营杠杆(在两位数的销售扩张后),我们预计它的年比年毛利率会增长,利润率的增加将超过18年1季度行政及雇员开支与销售费用比率的上升。我们了解到其与国际足联世界杯相关的赞助费用是在整个2018财年内摊销的,并不会大量影响18年1季度的数据。

  过去1年半市场对该公司业绩的忧虑并无理由

  过去一年半里市场曾经对蒙牛业绩有所忧虑而导致股价受到扰动,但在17年8月及18年5月公布盈利后股价都强势上扬。

  基于12个月预期30倍市盈率和每股核心收益(不含CMD),我们认为蒙牛乳业的目标价格为31.7港元,,比目前该公司全球的同行的市盈率高出15%,反映了其更好的收入及竞争减少导致的利润可见性。

  这也与中国指数走势相符。蒙牛仍然是我们的中国指数里的首选股票之一。

  风险

  重大的下行风险可能会阻止股票达到我们的目标价格。

  (1)中国乳制品市场仍然高度分散,竞争激烈;

  (2)近年来中国乳制品行业发生的各种食品安全事件,构成该板块股票最大的投资风险之一;

  (3)疲软的宏观环境使对于乳制品消费的需求走弱;

  (4)较低的净利润率导致蒙牛的利润对ASPs和原奶价格敏感,

  (5)新收购企业风险(包括雅士利)。

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  FX168财经报社(香港)讯 周二(7月10日),尾盘多头突袭,A股又全线反弹。分析师指出,近日触底快速反弹后,大盘上涨动能已得到一定宣泄,短线或将消化近日累积的获利盘。

  今天沪深两市开盘涨跌互现,全天基本维持缩量横盘震荡的态势,逼近尾盘,在石化双雄带领下,三大指数突然大幅拉升,迅速翻红。上证综指站稳2800点;创业板逼近1600点。

  截至收盘:上证综指收盘报2827.63点,涨幅0.44%,成交额1326.33亿元;深证成指收盘报9205.43点,涨幅0.49%,成交额1933.94亿元;创业板指数收盘报1592.98点,涨幅0.70%,成交额701.23亿元。

  板块个股:板块方面,多数走高,高送转、次新股、水泥、钢铁等板块涨幅居前,国产软件等板块跌幅居前;个股方面,两市70余股涨停,上涨个股超过了2300家,跌停个股数量减少。

  沪&深股通:截至15:01,沪股通每日额度520亿元剩余514.86亿元,占比99%。截至15:01,深股通每日额度520亿元剩余517.38亿元,占比99%。沪股通和深股通净买入5.14亿元和2.62亿元,累计净入7.76亿元。

  资金面:

  1、央行公开市场今日净回笼300亿元!央行今日不开展逆回购操作,因今日有300亿逆回购到期,当日实现净回笼300亿元。

  2、截至7月9日,上交所融资余额报5420.13亿元,较前一交易日减少14.76亿元;深交所融资余额报3549.48亿元,较前一交易日减少3.7亿元;两市合计8969.61亿元,较前一交易日减少18.47亿元,续创11个月以来新低。

  券商观点:

  1)东北证券(000686,股吧)策略分析师沈正阳指出,今天走势比较平稳,不过能够这样挺住,已经不错了,两天内涨了100多点,需要消化获利盘,我们对大盘不能指望过高。他认为,目前股市仍处于修复期,反弹尚未结束,短期上证综指可能会挑战20日均线2850点附近的位置。

  2)中金公司:目前A股市场估值、情绪指标都处于历史低位水平,短线市场表现虽然仍可能受到不确定因素的影响,但当前市场已经具备明显的中长线价值,建议逢低吸纳与消费升级、产业升级相关个股。

  校对:JOE

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