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2018-10-08 01:45

联合大厅斗牛作弊器通用版:象棋青少年活动如火如荼 爱华小学获特色学校授牌

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在经济增速换挡的压力下,现金流的重要性愈发凸显。榜单显示,今年上半年仅茅台(600519,股吧)的经营活动现金流净额就占整板块的三分之一,而神农基因、北大荒(600598,股吧)、国投中鲁的现金获取能力包揽榜单前三,但泸州老窖(000568,股吧)、五粮液(000858,股吧)等94家公司此项数据较2017年同期出现下降

标点财经研究员? 黄凤清

从高层到民间,从未像如今这般看重“消费”。当出口与投资因不同原因开始放缓,consumption(消费),就成为中国经济的托塔天王。

“泡面榨菜二锅头,摩拜单车遛一遛。”2018年,方便面、榨菜、二锅头销量上升,一度被戏称为购买力弱化的“三驾马车”。而旗下拥有牛栏山二锅头的顺鑫农业(000860,股吧)(000860.SZ),目前也报出前三季净利润预增80%—100%的利好。与此同时,覆盖三亿人群,以低价出名的拼多多(PDD.O)崛起,上半年收入同比增长近28倍,其股价较之四年前上市的京东(JD.O)仅相差100亿美元。

但另一边,波士顿咨询(BCG)和腾讯公司联合发布的《中国奢侈品市场消费者数字行为洞察报告》预测,到2024年,中国个人奢侈品市场的复合年增长率达到6%,中国消费者将贡献全球奢侈品市场40%的销售,带动全球市场75%的增长。

消费,已成为中国经济增长的第一拉动力。今年上半年,最终消费支出对GDP增长的贡献率已高达78.5%。9月,《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》也提出居民消费率稳步提升、消费结构明显优化、消费者满意度显著提高等目标。

来自国家统计局公布的数据显示,2018年8月份社会消费品零售总额增速回暖,同比名义增长9.0%,从分项数据来看,日用品、粮油食品、金银珠宝等有着较高的增长速度。1—8月社会消费品零售总额同比增长9.3%,其中化妆品、日用品、家具、石油及制品的增速超过10%。

在上述背景下,处于投资市场中的消费板块颇值得关注。

具体来看,消费领域可分为日常消费和可选消费,前者包括食品饮料、农林牧渔等,后者以汽车、家电等为主。华泰证券(601688,股吧)研究报告指出,日常消费板块的防御属性强于可选消费,A 股下跌时期,日常消费板块表现优于可选消费板块。Wind数据显示,今年前三季度上证指数下跌14.69%,按Wind行业分类(下同),可选消费板块下跌23.63%,而日常消费板块跌幅仅为5.55%。

那么,在众多日常消费类上市公司中,该如何选择?

“现金为王”法则一直适用。尤其在经济增速换挡压力下,现金流的重要性愈发凸显。根据“经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比值”这一指标,标点财经研究院联合《投资时报》对A股中200家日常消费类上市公司2018年上半年的现金获取能力进行了分析,并推出《消费公司捞金榜》。结果显示,神农基因(300189.SZ)、北大荒(600598.SH)、国投中鲁(600962.SH)包揽榜单前三,ST昌鱼(600275.SH)垫底,皇氏集团(002329,股吧)(002329.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、五粮液(000858.SZ)等94家公司2018年上半年的现金获取能力较2017年同期出现下降。

68家公司经营现金流为负

在诸多行业中,消费板块尤其是日常消费板块的现金流通常较为充裕及稳定。根据Wind资讯提供的数据计算,纳入统计的200家A股日常消费类上市公司2018年上半年经营活动产生的现金流量净额合计538.81亿元,整体同比增长了近58.71%。

贵州茅台(600519.SH)一枝独秀,是唯一一家上半年经营活动现金流净额超过百亿元的日常消费类公司,以177.35亿元贡献了整个板块的32.92%,在全部A股上市公司排名第19。

伊利股份(600887.SH)、青岛啤酒(600600,股吧)(600600.SH)上半年经营活动现金流净额亦均超过30亿元,分别为52.83亿元和39.98亿元。此外,北大荒、双汇发展(000895,股吧)(000895.SZ)、海天味业(603288,股吧)(603288.SH)等12家公司也在10亿元以上。

当然,并非所有消费类公司都是“现金奶牛”。样本中有68家公司上半年经营活动现金流净额为负,即入不敷出呈净流出状态。其中九州通(600998,股吧)(600998.SH)、南宁糖业(000911,股吧)(000911.SZ)的净流出额均超过10亿元,分别净流出48.95亿元和12.03亿元。

如果与2017年同期相比,尽管整个日常消费板块上半年经营活动现金流有近六成的增长,但其中有87家公司的经营活动现金流出现恶化。

最为严重的是佳沃股份(300268.SZ),其经营活动现金流净额2017年上半年为-0.07亿元,今年上半年为-2.22亿元,同比下降2920.66%。其次是正虹科技(000702,股吧)(000702.SZ),经营活动现金流净额由2017年上半年的55.36万元降至今年上半年的-0.12亿元,同比下降2265.43%。中顺洁柔(002511,股吧)(002511.SZ)、人人乐(002336.SZ)的降幅也相当高。其中,中顺洁柔经营活动现金流净额2017年上半年为0.46亿元,今年上半年为-3.05亿元,同比降幅达765.66%;人人乐经营活动现金流净额则由2017年上半年的-0.24亿元降至今年上半年的-1.93亿元,降幅为706.68%。

ST昌鱼销售现金比率垫底

在一家公司的发展过程中,现金获取能力十分重要,有时甚至超过当期利润表现。影响现金流高低的因素很多,公司规模便是其中之一。在比较公司的现金获取能力时,通常会采用“经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比值”(下称销售现金比率)这一指标,以反映每元销售得到的净现金。该指标同时亦反映企业的收入质量。

在200家纳入统计的样本公司中,今年上半年神农基因、北大荒和国投中鲁的销售现金比率均超过100%,分别为414.58%、124.29%和106.51%,意味着这3家公司的经营活动现金流净额高于同期营业收入。

冠农股份(600251.SH)、香梨股份(600506,股吧)(600506.SH)的销售现金比率也均超过80%,分别为90.53%、81.21%。排名前十的还包括万向德农(600371,股吧)(600371.SH)、西藏发展(000752,股吧)(000752.SZ)、贵州茅台(600519,股吧)、华宝股份(300741.SZ)、农产品(000061,股吧)(000061.SZ),销售现金比率均在40%以上。

排在榜尾的是ST昌鱼。该公司今年上半年在实现170.81万元营业收入的情况下,经营活动现金流净额为-1748.22万元,销售现金比率为-1023.51%,也就是说,每元营收对应10.24元的经营活动现金净流出额。

经营活动现金净流出额超出同期营收的公司还有目前甜菜制糖企业唯一一家上市公司——华资实业(600191,股吧)(600191.SH)。该公司上半年营业收入为221.94万元,经营活动现金流净额为-1339.69万元,销售现金比率为-603.63%。

位于榜单后十的公司还包括南宁糖业、登海种业(002041,股吧)(002041.SZ)、荃银高科(300087,股吧)(300087.SZ)、敦煌种业(600354,股吧)(600354.SH)、*ST椰岛(600238.SH)、天马科技(603668.SH)、香飘飘(603711.SH)以及通葡股份(600365.SH)。

近半数公司现金获取能力降低

与2017年上半年的销售现金比率相比,有94家样本公司的现金获取能力出现了下降,占比为47%。

下降幅度最大的依然是ST昌鱼,其2017年上半年销售现金比率为426.98%,今年上半年下降了1450.49个百分点。其次是华资实业,销售现金比率下降594.79个百分点。此外,皇氏集团、*ST椰岛、登海种业、通葡股份、中水渔业(000798,股吧)(000798.SZ)、天山生物(300313,股吧)(300313.SZ)以及朗源股份(300175,股吧)(300175.SZ)的下降幅度也均超过30个百分点。

泸州老窖、五粮液、口子窖(603589,股吧)(603589.SH)、水井坊(600779.SH)等白酒公司上半年的销售现金比率亦较去年同期出现了下降。上述4家公司今年上半年的销售现金比率均较低,分别为6.38%、2.79%、0.22%、-0.89%,与去年上半年相比分别下降了19.96个百分点、17.47个百分点、16.19个百分点和13.63个百分点。

与此形成鲜明对比的是,“白酒一哥”贵州茅台的现金获取能力有了较大幅度的提升,其今年上半年的销售现金比率较去年同期提高了24.43个百分点,此外老白干酒(600559,股吧)(600559.SH)、*ST皇台(000995.SZ)更是提高了30个百分点以上。

本文首发于微信公众号:投资时报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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安心贷此次变更,实为“卖身”,实控人与高管大换血

  日前,北京网贷平台安心贷发布逾期公告称,在2018年6月5日到10月5日的4个月间,部分借款客户在行业动荡期间恶意逃废债,造成恶意逾期。

  安心贷在公告中表示,这4个月期间平台合计4570个标的,总计5430.8万元还款未按期还款到账。10月1日至9日期间,平台共收回逾期借款512.5万元。今后一周内,公司将公布逾期金额以及标的,并与在相关部门的积极做催收沟通。

  期间,平台相关网贷业务运营正常,网站、微信公众号正常运营、充值、提现等功能正常;对于后续的兑付问题,平台将与相关政府部门、合作机构及投资者代表沟通后,给出一个完整的方案。

  安心贷称,目前平台已经成立专门小组,进行含前端数据、运营权限、客户信息的对接工作,包含待回收债权统计及投资金额统计的工作正在进行中。“希望各位出借人能够不传谣、不信谣,我们广大的员工同样作为平台的客户,承诺始终与出借人站在一起。”

  安心贷官网显示,其运营主体为君安信科技有限公司,成立于2010年7月,法人代表为宋传军,其经营地址显示“正在迁往西藏自治区”。

  数据显示,截至9月30日,安心贷总成交额为81.7亿元,借贷余额为10.7亿元,逾期金额为1169万元,逾期笔数为1286笔,逾期90天以上金额为308.3万元,逾期90天以上笔数为27笔。

  互联网金融新闻中心了解到,安心贷在发布逾期公告时,其官方微博和微信公众号还发布了办公地点搬迁公告。安心贷方面表示,由于业务调整,为降低成本,公司决定将办公地点搬迁至西藏。

  工商信息显示,2016年6月20日,安心贷曾因通过登记的住所或者经营场所无法联系被北京市工商行政管理局海淀分局列入经营异常名录,后于同年7月29日被北京市工商行政管理局石景山分局移出。在此期间,安心贷注册地址也由北京市海淀区搬迁至石景山区。

  在成立的7年中,安心贷公司名称、经营范围、注册地址、法人代表与股东等信息发生过多达50次变更。公司名称由最初的君华信(北京)投资管理有限公司,历经君安信(北京)投资担保、君安信科技等;法人代表也从翁立峰变更为张倩、赵庆云,并于2018年7月变更为宋传军。

  互联网金融新闻中心发现,实际上,安心贷此次变更,实为“卖身”。公开信息显示,翁立峰为安心贷联合创始人兼董事长,7月31日,翁立峰不再担任法人代表,并辞任公司董事;安心贷副总裁赵庆云、聂晨阳,联合创始人刘勋等人也退出管理行列。取而代之的是,新任法人代表宋传军与董事高三孩。

  (安心贷“卖身”后高管信息)

  与此同时,安心贷2017年引进的西藏股东“西藏利峰嘉创信息科技有限公司”退出,由湖北华中大数据交易股份有限公司接盘,认缴1500万元,占股15%;安心贷大股东北京泰亿达投资管理有限公司实际控制人也是新任董事高三孩。

  目前,安心贷已下架平台联合创始人刘勋、副总裁聂晨阳、副总裁赵庆云、行政总监兼董事会秘书李南海与技术总监杨振兴等高管相关信息,仅保留翁立峰与宋传军、高三孩等3人介绍。

  (安心贷“卖身”前高管信息)

  而2017年7月7日,北京市金融工作局在官网发布《北京市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下简称《北京网贷备案办法》),明确已经设立并开展经营的网贷机构,应当依据P2P网络借贷风险专项整治工作有关要求,经认定整改合规后方可变更。

  《北京市网络借贷信息中介机构业务退出规程》也指出,网贷机构决定清理网贷业务、退出网贷行业的,应当在作出决定当日关闭发标、放款及出借人充值、投标等功能,保留还款、提现等功能的持续运行。 退出方案实施期间,网贷机构不得注销,不得开展新业务,经营地址不得变更,网站不得关闭,高级管理人员不得失联。(文 / 青青)

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