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体育总局下发《体育市场黑名单管理办法》
2017-3-31 16:32:18   来源:吴江新闻网)

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  据中国证券报报道,数据显示,年初以来,50亿元以上规模的私募证券基金一共有139家,亏损的有94家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。

  股票策略业绩分化

  私募排排网数据显示,今年8月,股票策略私募的平均收益率为-2.05%。“从对比的角度看,尽管股票型私募基金处于亏损状态,但相对指数20%左右的跌幅还是有一定的超额收益。”大唐财富高级研究员李雅表示,股票策略私募基金表现不佳主要是受A股市场连续回调影响。另外,在年初股市上涨阶段部分私募基金仓位过高,在各类事件接连发生时未及时调整,以及7月份部分私募机构过早抄底也是导致今年来股票策略基金表现不佳的因素。

  河南某知名私募总经理表示,不少私募业绩回撤明显,表面上看,大部分是因为市场阶段性下跌造成的,但主要原因还是和其投资策略、仓位管理密不可分。如果私募机构在这两方面不能顺应市场,往往基金管理、运作上会出现阶段性的被动。上海某私募董事兼证券投资事业部负责人认为,作为股票策略想要通过阿尔法来战胜系统性风险,难度比较大,所以今年股票策略私募不赚钱或者略亏不难理解。

  近三千只私募产品遭清盘

  在私募基金业绩不佳的情况下,部分私募基金产品清盘压力加大。据私募排排网数据,今年以来,私募基金清盘产品数量累计2884只,其中以股票策略为主,占比高达49.55%。其中,50亿元以上规模的私募共发行基金产品8853只,今年以来清盘的有174只,其中股票策略产品清盘有68只。

  北京某百亿私募产品总监向记者表示,其所在公司就有三只产品清算,不过都是合同到期终止。今年证券私募在萎缩,股票业绩不好,再加上资管新规落地,老产品要结束,肯定会有大量产品清算。

  “今年市场表现低迷,一些不成熟的基金管理人碰到清盘也是正常的。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人向记者表示,受国内外大环境影响,A股投资者对经济增长预期下降,市场资金紧张。另外,去年是蓝筹牛市,大部分投资者在蓝筹上有较多浮盈以及在蓝筹上抱团,后面下跌也有踩踏的原因。

  在她看来,面对这种情况,有效的办法就是降低仓位,等待机会,不要怕错过机会。目前大盘在2700点位置,要确定盘面发生转折后,再增加仓位。选股方面避开负债较高的行业与企业。

  上述河南某知名私募总经理也表示,对于清算压力较大的私募基金,如果是其整体投研实力一般,被清算也是行业发展的必然结果;如果只是投资体系中的阶段性偏差,那及时修正投资体系中某个环节即可。私募基金应该是在风险可控的前提下,去追求稳健的投资收益,为投资者带来回报,这才是根本。

  “针对当前的情况,私募机构从操作上要降低进攻性投资,而以防守型的投资为主,以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。”李雅表示。

  大概率延续筑底行情

  展望后市,多位机构人士向记者表示,当前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间,后市大概率延续震荡筑底行情,长线布局良机来临。

  李雅表示,从估值、经济基本面以及主力机构的情绪方面看,A股处在底部的特征非常明显,目前压制市场的主要是不确定性事件导致市场的整体风险偏好难于提升,未来市场大概率延续当前的震荡筑底行情。

  估值方面,目前上证指数11.9倍的PE低于历史上历次低点的值,在上一轮低点即2013年6月的1849点时上证指数的PE为12倍。所以,当前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间。

  “后市行情主要应该关注消息面、政策面、基本面。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人表示,目前A股从市盈率看,已经跌到了历史低点,整体上从估值看已经相对安全。

  前述河南某知名私募总经理认为,目前市场中的机构普遍认同现在市场是估值底,但近期受制于市场参与者悲观情绪影响,市场运行态势偏弱。至于市场能否就此企稳,仍需观察。关于市场底,有两个方面来判定,一是历史上历次大的底部构成,都需要反复震荡夯实。第二,需要一定的时间来完成底部构筑,有一个底部构造的过程。在这个过程中,市场指数仍可能有上下的反复。

  

套到尽头覆水难收 爱悠悠恨幽幽 为何跌到无法挽留 才又想八千块的时候 给我传销为我解忧 为我凭添许多愁 在深夜无尽等候 独自泪流,独自忍受…… ——《为我传销让我忧》

  唱起周华健的这首老歌,真是让人……网络用语叫做:内牛满面。

  不知多少被套的币民与异客有这种同感,被腰斩再腰斩的感觉,真是太疼。想要找谁发泄一下,却无从下手,有些币民甚至想集资买凶,把中本聪给剁了,却不知道中本聪是个什么鬼,这货是男是女,是庞大的团队还是一只孤独的单身狗,谁也不知道。虽然网上时不时蹦出来一个两个或者一群中本聪,但是无法证明,这要一个个都杀了,这花销也太大……本来就被套地连饭都吃不上了,还搞个屁啊。

  好,既然中本聪没法找到,那就转移目标,满仓被套的币民们仍然愤愤不平,一定要找一些地方来排解自己的不满情绪。比如交易所老板一定很黑心,矿机商家一定是坑人的,集资ICO的骗子妥妥的,搞山寨币的都是王八蛋……林林总总不一而足。

  赚不到钱,自然怨气很重……

  来来来,异客给诸位指条明路,你们可以去找哈耶克算账啊!等等,好像不对,因为哈耶克早在1992年就挂了,他故意赌气一般,就是生生活过了苏联解体,见证了自己的理论从被无数人批判,到最后苏联社会主义的彻底失败,幸福地阖上了眼睛。

  不过祖坟仍在,诸位可以去拜(挖)谒(坟)。

  好啦,闲篇到此为止,异客今天这篇文是简单扯扯哈耶克的一些理念对比特币的巨大指导意义。诸位请上眼。

  一、规则

  哈耶克曾经说过:

  “从好人假设出发,只会设计出坏制度;从坏人假设出发,才会设计出好制度。”

  此言得之,法币体系无疑都是从好人假设出发的,他们的假设是:所有政府都会合法合规,为了维护所有公民的权益不会随便乱发纸币。这里的政府是理性而且被神化,即会支承经济繁荣,又愿意将财富发放给民间藏富于民。

  但是事实呢?在十九世纪的时候,所有政府还曾用金本位制度锚定货币,但是当进入了二十世纪以后,很快就撕扯掉了这块遮羞布,所有的法币在脱离了黄金之锚以后,那叫一个狂飙猛进。最好的例子就是一战后贬值的德国马克与国民党崩溃前夕的金圆券,家家户户都堆积如山,甚至妇女们用它们来烧米做饭,什么叫做“烧钱”?大概这个词就是从那时候过来的。

  而之后虽然又有过二十年左右的时间,美元绑定黄金,世界各国货币瞄准美元,可是很快也随着七十年代初期美国总统尼克松的“最后通牒”,宣布信用货币彻底与黄金断绝关系。“印印印”成为后世的主旋律。

  即使强大民主如美国,也要QE放水来缓解经济压力,更不要论其他的国家。所以,你觉得应该怎样制定规则呢?

  异客在这里并不是要诋毁政府,各国的中央集权政府或多或少都做了很多利国利民的好事,对于维护国内安定繁荣有重要贡献。但是异客坚定的认为,在制定规则的时候,仍然要坚定将政府一切可能作恶的地方堵住,而如何制定这样的规则,那就要如哈耶克所说:从坏人假设开始。将政府想象成十恶不赦的大混蛋,这样假设起来毫不容情。

  中本聪的理念无疑是与之完全契合的,比特币为什么会去中心化?为什么会有上限?用数学强制规定约束,钉死政府的七寸,谁来参与挖矿我们都欢迎,想要滥发?那绝对没门!想要一家独大?那看看会不会有人跟你竞争。

  二、执行

  哈耶克指出,在一个自由经济中,游戏规则是公平的,所以强制执行游戏规则就会十分有效,输了的人无法不认输,因为市场是只看不见的手,没法与之辩论,也无法抗拒它的惩罚,受罚人也无法责怪任何他人。

  无疑现今的社会制度是完全与哈耶克的理念背道而驰的,无论是资本主义还是社会主义,却总是用那只看得见的手来执行奖惩,失败者总会有办法找政府,抱怨奖罚不公平,或不合理。因此,游戏规则无法强制执行,或曰预算约束总是软的。在这种条件下,公平的竞争游戏是无法玩起来的。

  天朝的情况更是如出一辙,改革开放的总设计师邓XX提倡“摸着石头过河”,政府总是对各种经济现象保持着足够警惕,如果发现有利可图有税可收,就大肆鼓励支持,将其扶持成强大的并能够收为己用的力量(比如各种改编合并国企)。如果发现苗头稍有不对,有点不能控制的苗头,那就马上下狠心重手辣手摧花,不管多有市场,也要绝对将其扼杀在摇篮里(比如国内禁止谷歌)。

  如果政策发行的有什么不对,在官员任上的时候,自然有无数人仍然歌功颂德同时“坚决贯彻执行”,但是一旦下台或者失势,就会演变成墙倒众人推,破鼓众人捶,所有屎盆子都往上扣(例子?这个不好说啊,你可以喵喵“四万亿”或者“重庆模式”,我啥也没说过)。官员尚且如此,何况民众?这种情况其实让中国市场变得古怪而且畸形,人民小心翼翼的创新,唯恐那个地方就触碰了雷区被杀个片甲不留。

  而比特币的蓬勃发展,已经自发形成市场,并且衍生出了一种奇特的“挖矿经济学”。

  这是哈耶克口中典型的自由经济,在挖矿的这种纯工作量认证机制下,规则确定而且公平,你有多少算力,在一定时间内就能挖出多少矿,不会因为你是谁家亲戚就能多挖出几个块。

  当然,你可以搬门盗洞找关系弄便宜电,这看你的本事,若是胆大心细,偷出来的电照样挖矿。至于挖矿规模,那就只与个人经济能力有关。有钱人别笑,即使你能挖矿,比特币的价格是一只完全看不见的手,几乎不受控制,搞不好你规模大挖得多结果币价几天腰斩,那你也赔得多。你若是依靠挖矿赚的盆满钵满,那自然欢喜,如果跌地输掉裤衩,那也无人可怪只能感叹时运不济。

  对于比特币,人们自愿挖掘,自愿交易。买卖有序,愿打愿挨。自由和公平,也就是这么体现的。

  三、理性

  理性理性

  哈耶克强调对经济理性的迷信可能导致经济制度的失败。其实人的知识是有限的,对什么叫理性,什么叫非理性,在很多情况下都无法判断,或会做出错误的判断。世上很多从常理看来非理性的行为,也许对人类社会的知识做出贡献。

  不少经济学家自认为对这个世界上的经济现象了如指掌,动辄指点江山挥斥方遒。甚至以个人威信,直接上达天听,给领导人献计献策,说我们现在的CPI下行,应该如何如何;GDP上行,应该如何如何……民众大多数都是乌合之众,他们需要一个权威来引领道路,于是

  凯恩斯主义应运而生,被政府推崇备至,因为当权者发现,凯恩斯提出“温和通胀有利于刺激经济”,顿时被奉为圭臬。

  更有一些仅仅懂得一点经济知识的二五眼,就开始忽悠民众,各种炒作卖书。每天大呼“崩盘”声不绝,迎合民众的仇富心理,鼓动他们不买房不投资,坐看富人“遭灾变穷”,当真是让人非常厌恶。国内的一些依靠“唱衰”的例子如牛刀啊,陈思进啊,也都屡见不鲜。

  可是事实上时代已经完全不同,经济学家如果真的摸清了经济规律,为何只是眼睁睁地看着乔布斯和马云崛起,而自身无所作为?巴菲特也从来没有自称是经济学家。

  比特币在狂飙猛进的时候被指责为“经济泡沫”严重,猛烈下跌的时候又被“理想的经济学家”认为,很快就要死亡。但是事实上它依然在顽强地生长着,一点点地拓展着生态圈,而且不排除在黑天鹅极端情况到来时再次出现天价。

  退一万步,即使比特币最后失败了,也为后来的成功者提供宝贵的经验财富。而那些不断思考比特币的人,也将是最快速度登上新航船,踏上征服财富之旅的那帮人。

  因此,我们最好放弃对经济理性的追求,承认自己对经济理性的无知,因而只是追求游戏规则的公平,接受这些游戏规则下出现的东西,不论其是理性、还是非理性。

  比特币是否理性,现在没有定论,只能让时间去说明,但是异客确定一点,那就是它有值得追求的地方。而这些地方,闪烁着异常动人的耀眼光芒。

  四、信仰!?

  信仰信仰

  哈耶克认为历史上能生存下来的制度都不是来自于社会科学和人类的理性,而是来自宗教和意识形态。宗教和意识形态不是理性的,但它决定了人的行为准则,决定了人们处理相互关系的游戏规则,意识形态也提供了遵守一定游戏规则的承诺机制。

  确实,有评论专家专门评论过哈耶克的这个理念,在一个多元的社会中,各种宗教和意识形态之间的竞争会使最有利于自发秩序扩张的宗教和意识形态在社会流传和发展。在这个过程中,胜出的宗教意识形态的追随者并不是凭理性选择宗教,正如母亲爱孩子不是凭理性一样。但在社会演化过程中,不爱孩子的母亲就会因后代死亡率高而绝种,不利于自发社会秩序扩张的宗教和意识形态也会灭绝。因此历史上长期能生存发展的宗教,虽不是基于理性,但却是形成有效制度的基础。

  比特币市场里面,最凶猛最虔诚的莫过于“比特一神教”教徒(很不幸异客也是其中一份子),他们左突右冲,整日为比特币开疆拓土。

  其实比特币本来就是一种货币,何来信仰?前一段时间著名的电视连续《潜伏》里面,流氓特工的一句话说的实在是很精辟,他眼睛放光,单手挥舞,结结巴巴却又神色凝重地说道:“摆……摆在……你面前……两根金条,你说哪根是高尚的?哪根是龌龊的?”

  本来也是这个道理,都是货币,或许有各种各样的优点,但是“一斤棉花一斤铁哪个重?”能花好用就是最好的货币,何来崇高伟大提升到洗涤人类灵魂的高度?但是,在眼下这个特殊的环境中,比特币确实形成了信仰群落,这种信仰可能并非理性,但是却足够振奋人心集合队伍。其实人活着就是活一口气,如果这一口气不在了,人就是行尸走肉。而比特币虽然行情低迷,但也是靠着这些精气神,不断的支撑着走过一个一个高潮低谷。

  不少山寨币为什么也还活着?因为也有那么一小撮人信它支持它,当然更多的没有信仰的山寨币也死翘翘脱离了这个舞台。

  其实这种信仰还造成了一些优势,比如相关创业,因为都相信比特币,所以容易聚集扎堆,随便聊聊自己往昔的经历,能够引起不少共鸣。于是“同来同来!”,不少人就惺惺相惜走到一起,共同登上了比特币这艘海盗船,乘风破浪开创传奇(也有不少兴风作浪坑蒙拐骗)。

  你能说这种“信仰”傻逼,但是傻逼青年欢乐多,币圈内的人们怡然自得。

  不知不觉又写了这么多,可能有些读者开始阅读疲劳,觉得异客实在是有点掉书袋了,那就就此打住。其实中本聪借鉴哈耶克的理念,以上这四点只不过是冰山一角,其他的方面何其多哉?待有机会,异客再向你慢慢道来。

来源:网络

作者:比特币异客

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