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电影《十三行》展现中国商人诚信传统
2017-3-31 16:32:18   来源:宁国新闻网)

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  工业巨头通用电气(General Electric)被剔除道琼斯工业平均指数,药店连锁店Walgreens Boots Alliance将取而代之。这一变化将在6月26日发生。

  通用电气是道指30只原始股之一。120年来,通用电气一直是道琼斯工业平均指数的一部分。在过去的一年里,随着公司改革业务,其股价持续下跌。

  标普道琼斯指数董事总经理David Blitzer,比邻互娱大厅炸金花辅助软件,在一份声明中表示,Walgreens加入道指将使该指数“更能代表美国经济的消费者和医疗保健行业。”

  他说:“(道琼斯工业平均指数)今天的变化将使该指数成为衡量经济和股市的一个更好的衡量标准。”Blitzer说。

  这一变化将发生在6月26日星期二开放之前。

  Walgreens的股票周二收盘时报64美元,这将成为该指数中影响力最小的六只股票之一。该公司股票今年已累计下跌了11%。

  通用电气股价在过去12个月内下跌超过55%,今年下跌超过25%。被踢出道指将进一步给通用电气的股票带来压力。该公司周二股价收于12.95美元。

  通用电气近来可谓问题缠身。此前一些媒体称通用电气是“价值陷阱” (value trap)。巴伦周刊今年2月文章还说,通用电气不是适合捡便宜的股票,可能未来再跌10%甚至更多,星球大厅斗牛作弊辅助开挂软件,。

  通用电气面临拆分的两难问题,如果不拆,复杂的组织结构、含糊不清的会计账目外加严重的现金短缺将令公司寸步难行;但养老,先锋大厅二八杠作弊外挂下载,金问题以及公司的债务结构都将加剧拆分的难度。

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  中国股市,投资者结构、资金结构、股权流通结构的改变,均在历史上引发了“大牛市”的行情。近日,CDR重大政策的推出,以“独角兽”为代表的新经济公司融资得到政策大力支持,这在中国股市历史上是前所未有的。虽然有点晚,但这确是一个重大的信号:中国股市融资结构以及融资方向发生重大变化,彻底改变融资结构的重大变革已经开始,这也预示着中国股市正回归资源有效配置基本功能的正确道路,那历史在此次是否会再次重演?

  回顾牛市历史,结构终为核心

  回顾中国股市的历次牛市行情,笔者认为,它并不是很多人想象中的与宏观经济正相关,而是与股市结构的重大变化正相关。而股市结构的变化,当然是由于政策的变化,因为没有其他力量可以轻松改变股市的结构。

  1990中国交易所诞生,是中国股市结构最原始的变化,股市从无到有,那时候是一种供不应求的市场结构,股价一路上涨,最高1558点。但涨多了自然要调整,加上不断的扩容,到了1994年7月,上证指数最低跌到325点。而后的“大牛市”则是源于股市结构变化的预期:三大利好出台(一是停发新股;二是发展我国的投资共同基金,培育机构投资者,同时试办中外合资的基金管理公司,逐步地吸引外国基金投入国内A股市场;三是有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资,活跃交易,稳定股市),这三大利好解决困扰股市的供需失衡问题、增量资金问题,也解决了机构投资者入市的问题。上证指数再度启动牛市,这轮牛市持续时间最长,除了1997年下半年到1998年震荡之外,一直持续到2001年6月。期间包括证券投资基金的建立等部分利好逐步兑现。可见股市资金结构以及投资者机构的变化影响巨大。

  如果说,1990年、1994年开始的大牛市主要是解决了供需结构的矛盾而引发的牛市,那么,2005的股权分置改革则是彻底地改变了股市的流通结构。2005年6月以前,中国股市国有股、法人股不能流通。致使大股东与中小股东利益不一致。导致很多核心问题无法解决。市场处于扭曲状态。而“股改”的推出,则引发了中国股市历史上规模最大的一次牛市行情。但回想当初,股权分置改革推出四家公司试点的时候(很,卡卡互娱炸金花开挂辅助下载,像目前的CDR试点),市场很茫然,很犹豫,大多数人还是停留在“国有股减持”的思维上。认为是大利空。而股市本身也是犹豫很久,从2005年5-6月份的底部,慢慢地,很谨慎地试探筑底,最终在市场明白这是解决困扰中国股市流通结构的重大利好之后,市场才喷薄而起。

 ,道游互娱有作弊外挂安装吗, CDR政策本质:融资结构的巨变

  那么,目前CDR政策对于中国股市,到底改变了什么结构?为什么在笔者看来是重大利好呢?

  在笔者看来,中国股市的结构问题大概分投资者结构与供需结构、流通结构和融资机构三个层面。其中,投资者结构与供需结构和流通结构问题目前处于“继续解决阶段”,如1990年、1994年开始的大牛市主要是解决供需结构、投资者结构,这个问题目前继续在解决,包括引进养老资金、海外资金等。而2005的股权分置改革则是彻底地改变了股市的流通结构。目前在继续深化大股东、小非等后续减持的问题,也算是在继续解决这个问题。

  但融资结构的问题却一直没有得到解决,而这个问题堪比当年股权分置改革。因为我们国家的股市,早期是为了国企解困而融资,融资方向并非市场化。后来即便是市场化融资,由于观念的落后,也是更多给传统行业融资倾斜较多。致使我国股市的结构严重失衡,不能发挥资源有效配置这个股市的最基本功能。所以,我们国家整体市值分布中,银行、保险以及钢铁、有色、煤炭、石化、白酒等传统行业占据绝大部分市值份额。新兴产业所占份额较小。即便创业板开通之后,这一现象依旧没有实质改变。我们国家的资本市场产业市值分布与美国是一个正好相反的状态。这也直接反映了我们国家的科技竞争实力。这也是为什么那么多高科技巨头没有在国内上市,为什么那么多创新企业没有得到资金支持的原因。

  而最近发生的贸易摩擦、中兴事件等,也将促使我们国家更加彻底改变资本市场的融资结构。目前,这一状态有望改变。改变的标志主要有四个方面:

  1.国家创新战略高于一切。新兴产业终于被市场所重视,占据了它所应有的产业地位、市场地位。2.大力支持、倾斜“独角兽”企业,会引发全社会资金对新兴产业关注与投资的力度,推动国内产业结构与经济动能转变。3.政策大力支持上市融资的百倍PE“独角兽”甚至亏损高新企业上市,其实是对新经济的最大支持。一方面,存量的真正高新技术企业的价值会得到认可与释放;另一方面,资本市场的高估值会吸引技术、人才与资金海外回归。有利于我国技术实力的快速增强。4.还原股市功能本质。股市的最基本功能就是优化资源配置,将社会资本优先配置给符合人类社会发展需求,推动社会进步,为了人类的幸福与快乐创造优良技术、产品与服务的企业上面。

  综上原因,笔者认为,以CDR政策、“独角兽”政策为代表的一系列关于资本市场支持新经济、支持科技创新的具体政策与举措不断密集出台,一场以改变融资结构为核心结构改革的重大利好已经走上市场。但短期而言,市场担心资金的分流,担心“独角兽”高估值。其实,这些都是技术性问题,不是实质性问题。而解决了困扰中国,牛大圣斗牛开挂作弊神器软件下载,股市的融资结构与融资方向的问题才是最核心问题。

  后续,如果能够彻底解决股票审核、发行、定价方式上存在的问题,避免过多人为因素、权力因素干扰,更避免出现几乎所有新股上市都是N个涨停板的怪相,那么中国股市将更加完善与辉煌。而这一切,笔者认为用非常简单的技术手段就可以解决。

  投资身边的“独角兽”

  对于投资者而言,在解决融资结构问题的重大利好背景下,虽然市场出现逆反走势,但也不必恐慌。

  一方面不必去追捧高高在上的所谓“独角兽”;另一方面,控制好仓位,留出“子弹”。市场上已经出现很多比“独角兽”还优良的投资佳品。静待令人满意的价格与时机。

  好的投资机会绝非大家追捧的热门品种,而是或许就在你身边的某家公司。就笔者而言,继续看好大消费领域的长期价值。其中,社会民众消费领域,看好以医疗健康大数据为代表的大健康消费。在国家消费领域,看好以海空高端制造与电子网络信息技术为核心的大军工产业。

  面对重大利好,切莫淡然视之,更无需恐慌无措。宝藏就在身边,机遇已经不远。

 
 
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