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2019年AI产业洗牌:伪人工智能企业将被淘汰出局


2019年02月23日 00:08

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图片来源:摄图网

  资产减值的龙卷风正在席卷A股。从商誉减值,到金融资产减值,再到长期股权投资减值·····华闻传媒(000793)(000793.SZ)成为目前A股减值大军中,减值面最宽的一家公司。

  1月30日,华闻传媒预告公司将上市十年首亏,且亏损预计达到38亿元至48亿元,四大减值合计高达41.95亿元,随后被监管问询。2月16日,华闻传媒以27页近1.6万字回复了交易所的问询,却仍难解开市场的疑惑。

  在商誉减值方面,包括华闻传媒对三家并购子公司精视文化、澄怀科技、掌视亿通合计19.53亿元的商誉。而从此前业绩完成情况来看,这三家公司在业绩承诺期内几乎都有惊无险完成对赌承诺,此后2017年、2018年业绩相继变脸,但华闻传媒并未在此前进行大额计提。

  有专业的会计人士认为,尽管计提合规性有待商榷,但华闻传媒这样的巨额计提在今年A股市场已让投资者见怪不怪,也被认为是“主动爆雷”的信号。此前证监会发文要求企业每年进行减值测试、业内又存在商誉减值处理未来有向强制摊销转变的预期,为了避免巨额商誉减值每年侵蚀利润、三年亏损不得不退市的局面,诸多上市公司都选择了一次性处理。

  除了商誉减值之外,华闻传媒还计提了——投资的P2P公司草根网络1亿元资产减值;东海证券1.71亿股股权账面投资减值8.09亿元;海南国文文化旅游产业投资基金及义乌商阜创赢投资中心的13.33亿元投资。而这三项减值合计22.42亿元均与“阜兴系”存在关联,例如草根投资与阜兴系存在盘根错节的股权关系,东海证券则一直被当做阜兴集团曾经的金融产业版图之一;而海南国文文化旅游产业投资基金及义乌商阜创赢投资中心13.33亿的投资则更是已遭“阜兴系”吞没,华闻传媒自曝已对此报案。

  做出上述三笔投资决策时,华闻传媒当时的大股东是兴顺文化,实际控制人朱金玲,也就是“阜兴系”实控人朱一栋的堂妹,最后的投资去向也显示,真真假假投的都是“阜兴系”关联资产。深圳华闻传媒作为投资方,在未成立投资决策委员会的情况下就已购买了“阜兴系”包装的债权包,这其中是否存在左手倒右手,联合掏空上市公司的行为,尚有待查实。

  商誉减值近20亿

  近五年来,华闻传媒一直并购不断,虽得借此增厚利润以抬高股价,可随之而来的是账面数十亿的商誉及巨额的减值风险。

  截至2018年6月30日的数据,华闻传媒账面商誉高达29.92亿元,相比2013年年底的6.12亿元,增幅近4倍。其中,掌视亿通、澄怀科技、精视文化就分别高达10.92亿元、5.73亿元及3.55亿元,占比超过华闻传媒总商誉的三分之二。

  深交所此前要求华闻传媒结合三家公司所处行业发展状况、经营环境、营运效率、财务指标变化及与同行业公司对比等情况,说明全额计提商誉减值的原因及其合理性、会计处理依据及合规性、以前年度是否足额计提了商誉减值准备。

  掌视亿通、精视文化的业绩承诺期间为2014年度至2016年度,澄怀科技的业绩承诺期间为2013年度至2017年度。历年财务数据显示,这些并购项目几乎都有惊无险的完成了业绩对赌承诺,但此后便开始业绩变脸。

  2017年度为掌视亿通、精视文化业绩承诺期满后的第一个会计年度,两家公司的净利润分别为8370.41万元、846.19万元,均出现大幅业绩下滑,净利润同比下降比例分别为43.62%、91.58%。澄怀科技则是在2017年业绩下滑后,2018年直接出现了大额亏损,当年净利润-3883.37万元,同比下降了144.42%。

  “以前上市公司怕计提,一方面冲击业绩,更主要怕打击股价。”上海某专业会计人士对第一财经记者表示,以掌视亿通、澄怀科技、精视文化的业绩变化来看,此前已出现了减值迹象,但会计规定对于何时减值并未有业绩量化,是否减值存在弹性。

  在此次计提前,华闻传媒对掌视亿通、澄怀科技商誉未发生减值,仅对精视文化计提了商誉减值6916.17万元。

  选在今年一次性大额计提,与市场环境与政策预期有很大关系。一是在股票弱市中,对于华闻传媒这样的上述公司而言,时点合适;二是目前的政策也要求上市公司对商誉定期进行减值测试,证监会曾于去年年底直指商誉减值潜藏风险;此外,财政部此前曾组织专家讨论,将商誉减值的处理方式向强制摊销转变。

  在该会计人士看来,监管及政策的变化,实际上都是寄希望于商誉的计提能走向合理,企业平滑计提而非一次性爆雷,利用会计准则,为业绩洗大澡。他认为,华为传媒的商誉减值算盘能否如意,也还得看中介机构的意见。

  对于上述三家公司的减值,华闻传媒所聘请的审计机构亚太会计师事务所,在2月16日回复交易所问询中并未提出异议,同时称会关注以前期间对商誉进行减值测试时,有关预测参数与期后实际情况是否存在重大偏差,以充分关注并复核公司管理层在作出会计估计时的判断和决策,识别是否可能存在管理层偏向的迹象。

  亚太会计师事务所称,由于与商誉减值事项相关的评估工作仍在进行当中,商誉减值具体金额尚未确定。

  被骗还是“左手倒右手”?

  除了商誉减值之外,华闻传媒还计提了——投资的P2P公司草根网络1亿元资产减值;东海证券1.71亿股股权账面投资减值8.09亿元;海南国文文化旅游产业投资基金的及义乌商阜创赢投资中心的13.33亿元投资。而这三项减值合计22.42亿元的资产均与“阜兴系”存在关联,减值也与“阜兴系”旗下私募跑路难逃干系。

  有媒体报道称,草根投资与阜兴系存在盘根错节的股权关系,“阜兴系”既是草根投资的投资方,同时也是从草根投资最大的借款方。东海证券则一直被当做阜兴集团曾经的金融产业版图之一。阜兴集团官网显示,阜兴集团总裁赵卓权曾于2016年被任命为东海证券董事。在“阜兴系”事发后,华闻传媒子公司山南华闻持有东海证券的1.71亿股已于2018年9月5日被司法冻结。

  2017年11月10日,华闻传媒还与控股股东国广资产作为有限合伙人,国广资产控股子公司国文管理公司作为普通合伙人及执行事务合伙人在上海市发起设立文旅基金。华闻传媒先后于2017年12月14日、2018年1月5日和2018年1月18日分次向文旅基金缴纳了投资款10亿元,而文旅基金购买了常州恒琪资管债权资产包项目,且是在国文管理公司尚未成立投资决策委员会的前提下。

  常州恒琪实际为阜兴系关联公司(详见第一财经2018年10月24日报道《华闻传媒13亿投资被骗追踪:或已遭“阜兴系”吞没》),债权包的原始债权人青联宝力、债务人吉林经贸也与阜兴系关系密切,这样的关联关系实际揭示了上市公司投资存在“左手倒右手”的嫌疑。

  无独有偶,2017年9月,华闻传媒将3.33亿元投向义乌商阜创赢,商阜创赢实际也由阜兴系控制,且至今未将华闻传媒登记为合伙人。

  “华闻传媒2017年净利润不足3亿元,投资20亿的应收债权,已是不合理,作为投资主体,文旅基金在没有投委会的情况下就进行大额投资,内控不合格。”上述投资人向记者提出质疑。

  在他看来,华闻传媒的投资减值理由牵强,且从时间节点来看,无论是投资东海证券还是文旅基金,彼时华闻传媒大大股东正是朱一栋的表妹朱金玲,而2018年1月,朱一栋操纵大连电瓷(002606)股价案已被曝出,为何华闻传媒还让文旅基金正常出资,且在2018年10月才发现投资款被侵占?这些都是需要回答的。

  华闻传媒曾于2018年10月23日自曝13.33亿元的投资款项遭侵占,并向海南省公安厅报案。记者从华闻传媒相关人士处了解到,截至目前,华闻传媒尚在推动此案,但海南省公安厅还尚未正式立案。

  第一财经 田悠悠

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  庞大集团因欠薪被劳动仲裁预亏60多亿 卖4S店“补血”

  公告称融资困难、资金不足影响公司正常经营;预计去年亏损超60亿;实控人股票全数被冻结

2019年1月,五方桥庞大汽车城。新京报记者 林子 摄2019年1月,五方桥庞大汽车城。新京报记者 林子 摄

  近期,庞大集团陷部分4S店经营者携款跑路传闻,位于北京东四环的庞大旗下一家4S店员工向新京报记者称,自己的工资已被庞大拖欠4个月,7名员工已提起劳动仲裁试图讨回14万工资。立春已过,还有人未拿到去年的工资和年终奖。

  庞大集团近年陷入融资困难、资金紧张的困境,2018年曾连卖十几家4S店,并欲引入战略投资人。2月2日与2月14日,庞大集团连发两份高管辞职公告。如今,庞大集团实控人庞庆华所持股份悉数被冻结,公司2018年预亏超过60亿,压力之下的庞大集团能否走出困局?

  旗下门店欠薪?

  被证监会调查事件影响公司经营

  “我们店里21个员工都被拖欠工资了,从去年10月开始,工资就发得越来越晚,后来干脆不发了。”2019年1月9日,一名在庞大集团北京东四环某4S店工作的员工小李向新京报记者表示,从2018年9月开始,4S店里的员工就被断交了养老保险,员工一直在申请由庞大集团总公司向4S店拨款补交社保未遂,随后4S店在仍有纠纷的情况下提出让员工以个人名义补交社保,并为员工办理了离职。在小李看来,这就是“被迫离职”。

  小李表示,当时临近年关,公司不少人由于领不到工资,无奈之下回到了河北老家,而留在北京的几名员工则一同申请了劳动仲裁。

  小李的妻子也是庞大集团的员工,她所在的廊坊分公司采取的是“软处理”,给员工放长假,假期内停发工资,停交社保,但不做离职处理。

  1月28日,小李等人申请的劳动仲裁开庭,希望能拿回自己的工资,“正常情况下我们工资每个月能拿六七千,现在每个月只发几百,甚至有时候月薪几十块,我们申请仲裁,希望能讨回工资”。据称,仲裁将于3月初宣判。

  被欠薪的不止小李夫妻。早在去年8月,坊间就传出庞大集团的职工及职工家属在庞大集团的发家地——河北滦州向庞庆华讨要集资款的说法。

  新京报记者走访了位于北京朝阳区的五方桥庞大汽车城。根据此前媒体报道,北京五方桥庞大汽车城是庞大集团在京投资建设的乘用车聚集地。

  1月14日,庞大汽车城在冬日冷风中显得萧瑟,整个园区几乎没有客人,标有“北京庞大华翼店”、“广汽菲亚特”、“宝沃”等字样的展厅里空无一人,对面展厅正有工人忙着拆除一道玻璃门而不愿透露更多情况。

  庞大集团这场没有消停之势的欠薪风波的起因,几乎可以追溯至2017年5月3日,当天,庞大集团公告称收到证监会的立案调查通知书,有媒体报道称,公司董事长庞庆华表示,调查主因是公司2015年与国信证券签署的“股权收益权互换协议”,相关部门认定公司存在信息披露不真实情形,随后庞大集团收到上交所问询函。

  在2017年年报中,庞大集团坦言这是公司发展史上所处经营环境最艰难的一年,“被中国证监会调查事件给公司的经营带来了前所未有的负面影响,特别是融资困难、资金紧张制约了公司的正常经营”、“受中国证监会立案调查事件影响,报告期内融资成本上涨、财务费用增加,影响了公司2017年度业绩”。

  一年后,到了2018年7月4日,庞大集团公告称收到了中国证监会《行政处罚决定书》,由于庞庆华、庞大集团未如实披露权益变动情况,庞大集团未按规定披露关联交易、未披露自身涉嫌犯罪被司法机关调查,证监会对庞庆华给予警告,并处以90万元的罚款;对庞大集团给予警告,并处以60万元罚款。

  在当年的半年报中,庞大集团提到,2018年上半年,被证监会调查事件给公司的经营带来的负面影响持续发酵,叠加2018年度的整体资金环境偏紧等因素,公司的融资困难、资金紧张问题进一步凸显,继而严重影响并制约了公司的正常经营,公司的营业收入和效益均同比下降。

  在半年报中,庞大就提及开始通过减员增效、处置资产等方式降低费用、回笼资金、谋划引进战略投资者。

  从扩张到收缩

  负债高企,2018年预计亏损超60亿

  尽管庞大集团将公司资金紧张的部分原因归结为被证监会调查,但庞大集团多年来资产负债率高企,一度被指盲目扩张。

  2011年4月28日,庞大集团在上交所正式挂牌上市,成为国内第一家通过IPO实现登陆A股的汽贸集团。但就在上市的第一年,庞大集团净利润增幅就开始出现下滑。2011年年报显示,当年庞大集团营业总收入同比增长3.12%,但归属于上市公司股东的净利润同比减少47.43%,扣非净利润更是同比下降56.6%,经营性活动现金流为负2.57亿元,同比下降105.53%。在此后多年,庞大集团的扣非净利润持续为负。

  但庞大集团依旧高速扩张。2011年年报显示,公司经营网点较上年末增加331家。2012年年报显示,当年庞大集团在全国28个省、市、自治区及蒙古国拥有1429家经营网点,较上年末增加172家。庞大集团称,2011年以来,为了占领市场,网点扩张较快,网点、人员数量增加,业务规模不断扩大,各项期间费用增长较多;但2012年受宏观经济、行业环境对汽车销售业务产生的不利影响,公司的整体销售收入增长不及预期。

  这样的高速扩张还为庞大集团惹过麻烦。2012年11月26日,国土资源部对河北省唐山市庞大汽贸集团有限公司违法占地案进行了通报。唐山市国土资源局古冶分局先后两次作出行政处罚,责令退还耕地、没收违法建筑物,处罚款147.26万元,同时对6万平方米的违法建筑进行了没收。

  这种扩张直到2014年逐渐缓慢下来。2014年年报显示,截至当年底,庞大集团在上述同样范围内拥有1226家经营网点,较2013年减少125家,在所有网点中,4S店780家、豪华车城市展厅28家,此外还有汽车市场195家。庞大集团称,公司2014年加大了闲置资产的处置力度,通过出租、出售、联营等多种方式提高公司资产收益。尽管如此,2014年庞大集团归母净利润仍然同比减少32.86%。

  2015年至2017年,庞大集团的经营网点数量分别为1129家、1066家、1035家,数量持续下降。

  但庞大集团的负债仍然高企。2011年,公司负债总额较2010年攀升了33.31%,当年负债率达到81.33%,在随后数年,庞大集团的资产负债率一直维持在80%以上,仅2017年稍微下降至78.93%,但也就是当年迎来了更为困顿的资金紧张情况。

  2017年年报显示,庞大集团实现营收704.85亿元,同比增长6.78%,但归母净利润2.12亿元,同比下降44.45%。庞大集团2018年三季报则显示,公司前三季度营业收入369.86亿元,同比减少27.25%,归母净亏损2.34亿元,同比下滑170.7%。

  1月30日晚间,庞大集团公告称,预计2018年年度经营业绩将出现亏损,归属于上市公司股东的净利润亏损60亿元至65亿元,扣非净亏损71亿元至76亿元。

  困局待解

  连续出售旗下资产,实控人股票全部被冻结

  在出现资金压力后,庞大集团为回笼资金做了不少工作。

  仅在2018年,庞大集团就分别在5月和8月两次大规模出售旗下4S店。2018年5月14日,庞大集团公告称,公司拟转让下属五家子公司(赤峰奔驰、德州奔驰、唐山奔驰、邯郸奔驰及济南奔驰)的100%股权,本次交易完成后,广汇汽车即间接持有上述公司的100%股权,转让价款拟定为12.53亿元,交易预计给本公司带来的收益为6.16亿元。8月10日,庞大集团公告,公司拟向大连中升或该公司指定的关联公司,转让公司合计直接或间接持有的公司下属9家子公司100%股权,转让价款拟定为10.93亿元,本次交易预计给公司带来的收益约为4.6亿元。而根据庞大集团当时公告,在2018年上半年,这9家公司中有5家净利润都为亏损状态。

  在先后出售资产的间隙,2018年7月2日,庞大集团称,出于公司转型升级的需要,公司亟须引进战略投资,通过本公司股东转让所持股份引入第三方优质战略投资者。公司部分一致行动人协议拟向受让方为58同城创始人姚劲波参与发起设立的公司转让公司总股本5%-6%的股份,若本次拟议交易最终完成,意向受让方将成为公司5%以上的股东。

  庞大集团称,公司引入的意向受让方通过战略投资本公司可以进一步提升公司治理能力,同时为公司引入现代管理人才,规范财务管控和资金使用效率,加强及夯实信息系统建设和建立互联网推广能力。

  这些试图将公司拉回正轨的办法与庞大集团一些资金链方面的坏消息轮番登上公司公告。

  2018年10月12日,庞大集团公告称,海通恒信国际租赁有限公司因与公司发生纠纷,向上海金融法院申请财产保全,上海金融法院冻结了庞庆华持有的公司股份13.63亿股。截至公告披露日,公司与海通恒信融资业务逾期金额为1996.50万元,公司正在与海通恒信积极协商解决。

  2019年1月31日,庞大集团公告称,因公司融资困难,出现流动资金严重不足,不能满足正常经营运转的需求,导致整车采购不足,销车数量的减少造成经营收入大幅下降,同时因融资困难使得报告期内融资成本上涨、财务费用增加,经营成本大幅上升。

  截至1月28日,庞大集团的实控人庞庆华持有公司股份共计13.63亿股,占公司总股本的比例为20.42%。其中累计质押股份占其持股总数的比例为99.98%,占公司总股本的比例为20.41%;处于冻结状态的股份数占其持有公司股份的100%,占公司总股本的20.42%;轮候冻结的股份数累计超过其实际持有上市公司股份数。

  新京报记者 林子


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