中国新闻社
首页 新闻大观 中新财经 中新体育 中新影视 中新图片 台湾频道 华人世界 中新专稿 图文专稿 中新出版 中新专著

首页>>新闻大观>>国内新闻>> 荆门市蚂蚁花呗取现

2018年业绩排名揭晓浦银沪港深100跻身同类前十_爱基金频道_同花顺金融服务网


2019年01月16日 11:28

荆门市蚂蚁花呗取现 —【客服VX—ding08892】各种套现业务,行业顶尖品质,包您满意。

【客服VX—ding08892】各种套现业务,行业顶尖品质,包您满意。

  (点击阅读原文,参与本次盛会)

  回望2018年的港股市场,是出名了雷多,因为《民促法实施条例(修订草案)(送审稿)》,教育板块肯定是绕不过去的一颗。

  正如智通财经APP做年度梳理时所说的那样:先甜后苦,政策无常。

  甚至于在这个月某场电话会议上,还有研究员在问:“政府是不是明显不支持医药和教育?要不然为什么下这么重的手?”。

  事实上,伴随着教育股的持续下跌,笔者也一直在和朋友讨论这类股到底该如何定价的问题,虽然谁也没能说服谁,但站在2019年1月14日的今天,笔者完全可以说:

  无论从什么角度来看,教育股现在进可攻退可守,是动心和动手的时候了。

  市场担心在哪里?

  民促法草案当时沸沸扬扬,后续的走势也都能看到,估计很多投资者都知道,在这里就少浪费读者一点时间,不赘述。简单来说,市场担心三点:

  1.外延式并购受到限制,进而调低了盈利增长预期。

  2.之前很多学校划拨土地,补地价是一笔很大的开支。

  3.税收优惠政策没了。

  先说外延式并购

  按照草案的要求:实施集团化办学的,不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校。教育板块最火热的时候,估值普遍在25-35倍之间,其中很重要的就是给了外延式并购带来的盈利,这一条是最致命的,因为哪怕教育板块最好的中教控股,内生性增长也不过30%。

  据一些上市公司的披露,一级市场收购一块资产大概是10-12倍的PE,然后上市就能至少翻倍,这是暴利的生意。这种生意模式肯定不可能长久,因为供给近乎无限,而市场资金是有限的,总有结束的时候。

  笔者认为这个对于教育类上市公司长远发展来说是好事,教育回归教育,而不是并购的资本游戏。

  再说划拨土地

  对于财务上的影响是有限的。即便是政策收紧,预计用于办学的地价也很难和纯商业用地相比。更重要的是,这部分的款项在公司的财务上基本都会用50年来摊销,按照这个来算,地价对于财务报表的影响有限。

  最后说说税收的影响

  相对来说直接冲击就更小。如果民办学校在政策中被确定了是商业化运营,那么上市公司层面就可以直接控股学校,也无需通过为学校提供服务的方式来绕一圈,哪怕税率有所提高,所有的政策风险也就落地了。

  教育股的估值底就在这里

  上文说过,很多投资者都对教育板块究竟该如何估值有疑问,我们就用很极端的情况来看(目前上市公司的股价也是按照极端情况来考虑的)。

  假设所有的外延式并购都全部停止,这一点本来是对教育板块最为致命的,那么如果上市公司不并购,最悲观的估值计算方式,就是把这些公司当做一个公共事业类的公司来看,那么核心考虑的就是公司的周息率是否合理。

  一旦停止外延式并购,公司层面就不需要积累现金,可以完全以股息的形式派发出来。按照教育类公司12月份普遍公布的年报数据,目前的周息率见下表:

  土地划拨款各个公司及下属学校的情况有所不同,但是如果在50年摊销,对于上市公司的影响很小。而税收影响,假设按照15%的营业利润,对于周息率的影响,大约是在1%左右。

  对于绝大部分公司来说,即便是把负面消息都加持了,公司的周息率也依然很有吸引力,对于海外的大资金来说也是如此,更何况以上只是很简单的估算,并未考虑公司的内生性增长。

  如果上市公司每年业绩还能保持平均10%-20%的增长,比如提价,学校有区域性垄断的特性,所以跑赢通胀是毋庸置疑的。

  所以在目前的价位上,教育股是绝对而不是相对便宜。即便是从相对估值的角度来说,目前教育板块的2018年预计PE平均估值只有15.71倍。而公认受到影响比较小,调整比较少的中教控股2018年的PE一致性预期是24.26倍。

  考虑到不确定性,其他公司若回复到20倍的估值,在上周五的大涨之后,行业性的修复空间都有27%。与此同时,从周息率的角度来说,排位靠前的8家公司的周息率也是在3%-4.57%之间。

  综上所述,笔者认为:目前的教育股有很大可能会复制上周医药股的市场表现(开年至今,已回暖近3个点)。

  当然,对于估值的完全修复,可能需要政策靴子完全落地之后才能够看到,教育股也可能走出趋势性的行情,但是这个位置是绝对的进可攻退可守。(完)

本文首发于微信公众号:港股挖掘机。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

【客服VX—ding08892】各种套现业务,行业顶尖品质,包您满意。

【通信产业网讯】华为在技术创新的长期积累效应正如雨后春笋爆发。   继今年全联接大会推出AI芯片昇腾910和昇腾310后,华为今天正式发布首款基于ARM架构的服务器芯片鲲鹏920(Kunpeng 920),以及基于鲲鹏920的TaiShan服务器。     “今天鲲鹏920的发布,是华为面向智能计算的重要里程碑事件。”华为董事、战略Marketing总裁徐文伟表示。   当今信息通信产业正在进入一个万物互联的智能时代,计算无处不在,计算的场景多种多样,小到扫地机器人和智能手机,大到IoT、智慧家庭和自动驾驶,从而产生了多样化的数据,没有一个单一的架构能够满足所有的计算需求,异构计算是未来大势所趋。     徐文伟表示:“未来五年,数据将呈现18倍的增长,而算力每年将呈现10倍的增长,从行业趋势和应用需求看,多样性计算时代正在到来,多种数据类型和场景驱使计算架构的优化,多种计算架构的组合是实现最优性能计算的必然选择。”   这也是华为进入ARM服务器产业的重要原因。徐文伟表示, 面向多样性计算时代,ARM产业将迎来新的发展机会,华为本次发布鲲鹏920及TaiShan服务器,主要应用于大数据、分布式存储、ARM原生应用等场景。   据介绍,鲲鹏920是目前业界最高性能ARM-based处理器。该处理器采用7nm制造工艺,基于ARM架构授权,由华为公司自主设计完成。通过优化分支预测算法、提升运算单元数量、改进内存子系统架构等一系列微架构设计,大幅提高处理器性能。   华为同步推出基于鲲鹏920的TaiShan系列服务器产品,包括均衡型,存储型和高密型三个机型。TaiShan系列服务器主要面向大数据、分布式存储和ARM原生应用等场景,发挥ARM架构在多核、高能效等方面的优势,为企业构建高性能、低功耗的新计算平台;例如大数据场景,实现了多核高并发和资源调度调优,计算性能提升20%。   基于TaiShan服务器,华为云也将提供弹性云服务、裸金属服务和云手机服务。   值得一提的是,华为在发布会现场重申了和Intel的合作关系将一如既往。“长期以来,华为与Intel共同合作取得了很好的成绩,为ICT产业发展作出积极贡献,华为与Intel将长期保持战略合作、持续创新。”徐文伟表示。


相关新闻
  • 三清山京东白条变现-部分体检机构“向钱”快跑乱象频发
  • 来分期能提现多少-岁末分级A逞强 或成资金避风港
  • 双台子区京东白条套现-黄金短线有回调风险 但有这些理由相信牛市已启动
  • 盘龙区蚂蚁花呗套现-上汽大众2018年销售206.5万辆
  • 文昌市蚂蚁花呗套现-重庆警方披露食药品涉假作案手法提醒市民识假防骗
  • 吉林省京东白条套现-财政部:修改《会计师事务所执业许可和监督管理办法》 等2部部门规章
  • 吴江市蚂蚁花呗套现-两名被审查加拿大公民犯了什么罪?外交部回应
  • 米泉蚂蚁花呗取现-“满5年”准买家即将回流 或刺激一二手楼市成交
  • 邕宁区京东白条套现-"兄妹3人迷信认为父母被""小鬼缠身"" 打死父母被判刑"
  • 渝北区花呗套现-是什么束缚了我的想象?游艇火爆到停船位紧张
  • 额尔古纳花呗套现-地产巨头曝贪腐案:高管将优质房源给外人变卖牟利

  • 分类新闻查询

    刊用本网站稿件,务经书面授权。